欧亚集团（600697）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期欧亚集团（600697）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入36.65亿元，同比上升0.32%，归母净利润1437.88万元，同比上升0.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.14亿元，同比上升0.25%，第二季度归母净利润1096.99万元，同比上升1204.91%。本报告期欧亚集团短期债务压力上升，流动比率达0.27。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.56%，同比减2.65%，净利率2.44%，同比增8.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.84亿元，三费占营收比29.56%，同比减3.16%，每股净资产14.5元，同比减1.93%，每股经营性现金流2.88元，同比增41.61%，每股收益0.09元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为94.41%,原因:应收家电、家居以旧换新补贴款增加。
2. 其他应收款变动幅度为64.85%,原因:外部单位往来款项增加。
3. 预收款项变动幅度为72.36%,原因:子公司预收租金增加。
4. 长期借款变动幅度为69.82%,原因:母公司长期借款增加。
5. 营业收入变动幅度为0.32%,原因:公司本期大型综合卖场营业收入较同期增加。
6. 营业成本变动幅度为1.92%,原因:公司本期营业收入增加随之营业成本较同期增加。
7. 销售费用变动幅度为-2.59%,原因:公司本期宣传费减少及同期公司四十周年庆员工奖励增加。
8. 管理费用变动幅度为-1.81%,原因:公司本期电费及供暖费较同期减少。
9. 财务费用变动幅度为-5.83%,原因:公司本期利息支出较同期减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.61%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金较同期增加及本期购买商品、接受劳务支付的现金较同期减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为28.08%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较同期减少。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为7.13%,原因:筹资活动产生的现金流量净额较同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.48%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.08%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.21%、货币资金/流动负债仅为6.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.12%、流动比率仅为0.27）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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