卓创资讯（301299）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期卓创资讯（301299）发布2025年中报。根据财报显示，卓创资讯增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.71亿元，同比上升15.75%，归母净利润3514.12万元，同比下降10.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9163.63万元，同比上升26.63%，第二季度归母净利润1655.34万元，同比上升13.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.35%，同比减5.76%，净利率21.43%，同比减19.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计6237.41万元，三费占营收比36.44%，同比增2.41%，每股净资产9.87元，同比减4.29%，每股经营性现金流0.51元，同比增52.53%，每股收益0.59元，同比减10.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-27.08%,原因:派发现金股利。
2. 合同负债变动幅度为38.93%,原因:合并范围增加。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为180.55%,原因:一年内到期的大额存单增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-98.16%,原因:理财产品到期收回。
5. 其他非流动资产变动幅度为-20.81%,原因:一年内到期的大额存单增加，调整至一年内到期的非流动资产。
6. 其他非流动金融资产的变动原因:合并范围增加。
7. 营业收入变动幅度为15.75%,原因:合并范围增加。
8. 营业成本变动幅度为30.1%,原因:数据资源摊销成本及合并范围增加。
9. 所得税费用变动幅度为-31.05%,原因:利润总额减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为53.5%,原因:收款增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-92.82%,原因:到期理财产品减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.51%，资本回报率一般。去年的净利率为23.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.49%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.72%）

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