千方科技（002373）2025年中报简析：净利润同比增长1287.12%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期千方科技（002373）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入33.1亿元，同比下降7.21%，归母净利润1.7亿元，同比上升1287.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.01亿元，同比下降14.39%，第二季度归母净利润-5126.38万元，同比下降173.15%。本报告期千方科技盈利能力上升，毛利率同比增幅0.56%，净利率同比增幅5065.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.19%，同比增0.56%，净利率5.19%，同比增5065.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.17亿元，三费占营收比18.63%，同比增6.53%，每股净资产7.2元，同比减8.73%，每股经营性现金流-0.16元，同比增51.53%，每股收益0.11元，同比增1000.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为51.02%,原因:本期外币汇率变动导致汇兑损益变动及本期存款利息收入较上年同期下降。
2. 所得税费用变动幅度为135.07%,原因:利润总额增长。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为51.53%,原因:本期销售回款较上年同期增长。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1065.87%,原因:本期购买理财。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.32%,原因:本期银行借款现金流净额变动及上期公司支付现金红利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.91%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.47%）

持有千方科技最多的基金为诺安创新驱动混合A，目前规模为2.13亿元，最新净值1.28（8月22日），较上一交易日上涨4.07%，近一年上涨61.82%。该基金现任基金经理为左少逸。

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