中洲控股（000042）2025年中报简析：净利润同比增长145.6%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中洲控股（000042）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.77亿元，同比下降28.4%，归母净利润1.89亿元，同比上升145.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.27亿元，同比下降2.05%，第二季度归母净利润5074.09万元，同比上升110.12%。本报告期中洲控股盈利能力上升，毛利率同比增幅23.23%，净利率同比增幅160.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.69%，同比增23.23%，净利率11.07%，同比增160.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.12亿元，三费占营收比24.55%，同比增1.51%，每股净资产5.15元，同比减35.63%，每股经营性现金流5.6元，同比增62.77%，每股收益0.28元，同比增145.6%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为24.71%,原因:销售回款增加。
2. 存货变动幅度为-0.06%,原因:项目建设进度放缓，工程开发支出减少。
3. 合同负债变动幅度为57.11%,原因:预售房款增加。
4. 其他非流动负债变动幅度为-73.24%,原因:本期归还非金融机构借款。
5. 营业收入变动幅度为-28.4%,原因:本期房地产收入结算规模同比减少。
6. 营业成本变动幅度为-37.54%,原因:本期房地产成本结算规模同比减少。
7. 财务费用变动幅度为-40.72%,原因:本期融资规模减少，利息支出同比减少。
8. 所得税费用变动幅度为6110.63%,原因:本期税前利润同比增加。
9. 研发投入变动幅度为-32.13%,原因:本期研发人员同比减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为62.77%,原因:本期销售回款同比增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2985.92%,原因:本期理财产品净投资额同比增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-290.79%,原因:本期归还融资同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-57.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-14.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.84%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达425.11%）

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