安图生物（603658）2025年中报简析：净利润同比下降7.83%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期安图生物（603658）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.6亿元，同比下降6.65%，归母净利润5.71亿元，同比下降7.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.64亿元，同比下降4.79%，第二季度归母净利润3.01亿元，同比上升1.97%。本报告期安图生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达100.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率64.43%，同比减1.17%，净利率28.06%，同比减1.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.96亿元，三费占营收比24.05%，同比增15.43%，每股净资产14.8元，同比增4.72%，每股经营性现金流0.72元，同比减15.07%，每股收益1.02元，同比减6.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为11289.16%,原因:本期购买国债逆回购等理财产品增加。
2. 其他应收款变动幅度为-67.0%,原因:应收其它单位和解款于本期内收到。
3. 长期股权投资变动幅度为53.09%,原因:本期对参股公司投资增加。
4. 在建工程变动幅度为-55.84%,原因:本期在建项目投入使用转固。
5. 开发支出的变动原因:本期研发费用资本化。
6. 其他非流动资产变动幅度为58.02%,原因:尚未满足收入成本确认条件的发出仪器增加。
7. 短期借款变动幅度为-51.07%,原因:本期偿还到期银行借款金额高于本期新增借款金额。
8. 应付票据变动幅度为99.31%,原因:本期票据融资业务增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-49.63%,原因:本期发放上年底计提奖金。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-96.55%,原因:本期偿还一年内到期的长期借款。
11. 其他非流动负债变动幅度为48.66%,原因:尚未满足收入确认条件的发出仪器增加。
12. 研发费用变动幅度为-24.87%,原因:本期研发费用资本化。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为151.06%,原因:本期赎回理财金额相对上年同期较大。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.42%,原因:本期信用证及票据融资业务收到的现金流相对上年同期较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.89%，历来资本回报率强。去年的净利率为26.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.79%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.89%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.05%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达100.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在12.28亿元，每股收益均值在2.15元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的徐彦，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为193.67亿元，已累计从业11年188天，擅长挖掘价值股和成长股。

持有安图生物最多的基金为中庚价值先锋股票，目前规模为35.54亿元，最新净值1.1031（8月22日），较上一交易日上涨1.73%，近一年上涨44.94%。该基金现任基金经理为陈涛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请房总，咱们国产替代的空间能有多少？公司出口占比有多少？
答：未来进口友商的市场份额大部分会被本土产品替代，所以本土替代空间还是比较大的。公司目前出口占比较少，占比不到 7%，未来公司会加大国际市场销售力度。

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