沙钢股份（002075）2025年中报简析：净利润同比增长49.53%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期沙钢股份（002075）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入68.27亿元，同比下降10.86%，归母净利润1.56亿元，同比上升49.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入33.33亿元，同比下降14.43%，第二季度归母净利润8691.09万元，同比上升60.57%。本报告期沙钢股份盈利能力上升，毛利率同比增幅50.29%，净利率同比增幅148.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.84%，同比增50.29%，净利率4.27%，同比增148.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比1.99%，同比减0.85%，每股净资产2.97元，同比增1.65%，每股经营性现金流0.59元，同比增460.71%，每股收益0.07元，同比增49.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为18.61%,原因:借款质押的保证金增加。
2. 短期借款变动幅度为23.26%,原因:质押短期借款增加。
3. 财务费用变动幅度为-712.16%,原因:报告期利息收入增加。
4. 所得税费用变动幅度为34.05%,原因:报告期利润总额增加，导致所得税增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为460.71%,原因:报告期购买商品支付的现金减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-234.08%,原因:报告期购买理财支付的现金增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.97%,原因:报告期借款相关的现金净流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.5%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.83%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为-2.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.34%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达29.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达86.03%）

持有沙钢股份最多的基金为国泰中证钢铁ETF，目前规模为11.59亿元，最新净值1.4247（8月21日），较上一交易日上涨0.45%，近一年上涨44.28%。该基金现任基金经理为吴中昊。

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