【机构调研记录】鹏华基金调研华峰铝业、微光股份等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月20日披露的机构调研信息，鹏华基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华峰铝业 （鹏华基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年半年度，华峰铝业实现营业总收入59.64亿元，同比增长20.87%，但利润总额仅增长2.02%，主要受出口退税政策取消和市场竞争加剧影响。铝价波动对公司利润有一定影响，但非短期巨幅波动则影响有限。面对汽车行业需求增速放缓和竞争加剧，公司通过开发高附加值新品、深化客户合作、加快重庆二期项目建设等策略应对。重庆二期项目进展顺利，预计将进一步提升产能和产品质量。展望下半年，公司对持续稳定发展充满信心，将通过优化业务模式、推进高附加值产品市场导入等措施保持业务稳定。公司核心竞争优势在于齐全的产品序列、联合研发机制、先进的生产工艺和全周期客户服务机制。

2）微光股份 （鹏华基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，微光股份经营稳中有进，实现营收、利润双增长，主要产品和境内外销售收入均增长，第二季度销售收入创新高。公司在人形机器人新兴业务上已开发多款空心杯电机和无框力矩电机，部分产品已量产，并开发了关节模组。通过产学研合作推进水下机器人驱动电机和水下无线充电装置的研发。今年上半年ECM电机销售占比19.07%，未来将加大研发和产业化投入。公司在储能、数据中心、现代农牧业、工业自动化等领域已取得实效。公司认购松发股份本次发行股票的价格为36.67元/股，认购股份数量为3,272,429股。公司预计2025年净利润36,000万元，上半年实现净利润17,240.90万元。

3）紫光国微 （鹏华基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：紫光国微2025年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比40%-50%，增长速度约18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及AI数据中心，公司关注该市场方向。高端AI+视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1营收4.10亿，Q2营收10.59亿，Q3营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比95%，增速持平，维持结构。FPGA出货量和市占率高位，新一代FPGA及RF-SOC市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1订单大部分在Q2确认收入，Q1发货订单Q2确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU导入顺利，eSIM市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载MCU销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备eSIM芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升eSIM芯片市场份额，但面临不确定性。车载eSIM芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计eSIM芯片毛利率优于SIM卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成1-2亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。

4）波长光电 （鹏华基金参与公司投资者交流会）
调研纪要：2025年上半年，波长光电在半导体光及泛半导体领域业务收入3,477万元，其中半导体领域业务收入接近1,000万元，PCB激光微加工镜头收入较上年同期大幅增加，达到2,000多万元。红外业务收入为6,457万，达到去年全年红外收入的62.4%，毛利率略低。AR/VR产品收入803万元，超过去年全年总量。公司毛利率下降主要因产品结构变化和国际贸易环境影响，未来将拓展高附加值产品。新加坡子公司产品类别与国内无大差异，受国际贸易环境影响，境外业务收入增速放缓。应收科目计提坏账准备224万元，存货计提跌价准备447万元，减值准备在合理范围内。

5）盛弘股份 （鹏华基金参与公司电话调研）
调研纪要：2025年上半年，盛弘股份实现营业收入13.62亿元，同比下降4.79%，净利润1.58亿元，同比下降12.91%。各产品线中，工业配套电源业务收入2.80亿元，同比增长11.42%；新能源电能变换设备收入2.84亿元，同比下降38.98%；电动汽车充电设备收入6.32亿元，同比增长13.70%；电池检测及化成设备收入1.33亿元，同比增长5.61%。充电桩业务毛利率下降主要因客户结构变化，大客户集中采购模式影响短期毛利率。重卡充电桩需满足大功率充电、恶劣环境防护及主机厂集中采购要求。储能行业受益于国内外能源转型，公司将适时更新战略，推陈出新。数据中心配储是优质增量市场，储能系统可提供低排放电力，取代柴油发电机，缓解电网拥堵。有源滤波器、静止无功发生器等产品可用于数据中心，公司致力于成为数据中心综合用电解决方案供应商。电池化成与检测业务随新能源汽车渗透率提升而增长，公司坚持技术革新，拓展海外市场。

6）山金国际 （鹏华基金参与公司业绩说明会&线上会议）
调研纪要：山金国际介绍了公司2023年上半年矿产金产量情况，尽管产量低于去年同期，但公司采取多种措施争取下半年补产量。贸易公司上半年亏损主要是由于合并境外公司主体后的净利润。黑河洛克东安金矿为高品位金矿，地质勘查工作集中于新取得的探矿权。公司在云南购买的两个探矿权将与华盛金矿统一整合开发。青海大柴旦细晶沟采矿权正在办理中。公司2023年发布战略规划，以现有矿山管理和矿产资源项目发掘推进目标实现。2025年上半年克金销售成本有所增加，但整体增幅不大。Osino项目预计2027年上半年投产，年均黄金产量5吨。未来2-3年黄金产量增长主要来自Osino项目投产及外延并购项目。公司分红政策稳定，2024年度主产黄金的矿山对公司净利润贡献率高达95.87%。

7）纳芯微 （鹏华基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：今年以来,公司各下游应用领域整体保持良好发展态势,景气度稳中有升。汽车电子领域新能源汽车渗透率持续提升，带动市场稳健增长；泛能源领域工业市场自去年末起复苏，光伏市场从今年第二季度开始显著复苏。AI服务器电源成为电源模块业务的重要增长动力，客户需求显著提升。2025年上半年度营收同比增长79.49%，主要因汽车电子需求增长及新产品放量，泛能源市场复苏，麦歌恩并表等因素。单车价值量目前约1,300元，预计年底提升至1,500元，新产品包括功能安全级栅极驱动芯片等。公司还布局泛机器人市场，产品涵盖传感器、马达驱动芯片、电源供电与接口类产品。

鹏华基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9454.79亿元，排名10/210；资产管理规模(非货币公募基金)4937.21亿元，排名10/210；管理公募基金数707只，排名8/210；旗下公募基金经理83人，排名11/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏华碳中和主题混合A，最新单位净值为1.78，近一年增长160.97%。旗下最新募集公募基金产品为鹏华上证科创板生物医药ETF发起式联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年8月29日。

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