中信特钢（000708）2025年中报简析：净利润同比增长2.67%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中信特钢（000708）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入547.15亿元，同比下降4.02%，归母净利润27.98亿元，同比上升2.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入278.75亿元，同比下降2.45%，第二季度归母净利润14.14亿元，同比上升3.58%。本报告期中信特钢盈利能力上升，毛利率同比增幅16.75%，净利率同比增幅7.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.37%，同比增16.75%，净利率5.36%，同比增7.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.59亿元，三费占营收比3.21%，同比增2.93%，每股净资产8.1元，同比增7.55%，每股经营性现金流1.05元，同比减6.91%，每股收益0.55元，同比增1.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为73.59%,原因:本期票据贴现减少。
2. 预付款项变动幅度为-42.62%,原因:本期结算模式调整和采购额减少。
3. 在建工程变动幅度为-33.01%,原因:本期在建工程转固增加。
4. 一年内到期的非流动负债变动幅度为32.98%,原因:长期借款转入一年内到期的长期借款。
5. 租赁负债变动幅度为87.96%,原因:新增机器设备租赁。
6. 预计负债变动幅度为-59.95%,原因:前期部分未决诉讼已判决。
7. 所得税费用变动幅度为93.84%,原因:本期利润增加及递延所得税增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.28%,原因:本期收回的花山厂区拆迁补偿款。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为87.1%,原因:本期筹资性现金流出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.98%，资本回报率一般。去年的净利率为4.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司预估股息率4.22%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.6%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达118.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在58.7亿元，每股收益均值在1.16元。

持有中信特钢最多的基金为富国天合稳健优选混合，目前规模为22.81亿元，最新净值1.5576（8月20日），较上一交易日上涨0.41%，近一年上涨25.23%。该基金现任基金经理为张啸伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就投资者在本次活动中出的进行了回复：
答：当前我国经济进入高质量转型发展关键阶段。在当前政策环境下，钢铁行业既面临着环保政策趋严、国际贸易摩擦和技术创新压力等挑战，也迎来了政策扶持、市场需求升、产业转型升级和国际合作机会等机遇。在汽车、机械、能源等传统领域，随着制造业的升级和发展，对特钢的需求将保持稳定增长。另一方面，随着航空航天、核电、海洋工程等新兴领域的快速发展，对高性能、特殊用途的特钢需求预计将呈现快速增长。综合来看，中国特钢需求增长空间巨大，特钢产业中长期前景向好。
公司始终将业务聚焦于特钢领域，以打造“精”品“特”钢为己任，深挖潜力，持续创新，敏锐洞察市场，致力于构建“四足鼎立，一枝独秀”的产业格局。关注客户需求变化，专注于为客户提供高端化、智能化、绿色化、高效化产品，坚持打造“汽车、轴承、能源”三强品牌，深耕高端细分领域。持续强化公司综合竞争力，保持行业领先地位，努力建设成为具有全球影响力的行业领军企业，形成市场布局更加合理、创新能力显著、质量品牌突出、国际业务突显、绿色低碳可持续的新发展格局；推动高质量、高韧性发展，实现“碳达峰”，围绕“四足鼎立，一枝独秀”的产业格局持续做强做优做大特钢产业，打造形成特钢生态圈。
2.目前国际地缘冲突激烈，钢铁需求量大，为何公司订单量不高？
公司订单充足，始终保持满负荷生产。
3.公司在市值管理方面有哪些举措？
公司管理层高度重视公司高质量持续健康发展，努力做好经营管理，多措并举推动市场价值与内在价值相互促进，不断提升公司投资价值和报股东能力。公司始终积极主动与券商分析师、投资机构研究员、基金经理以及其他各类投资者沟通交流，推介公司投资价值。
4.公司为何不购注销？
公司管理层高度重视公司高质量持续健康发展，努力做好经营管理，多措并举推动市场价值与内在价值相互促进，不断提升公司投资价值和报股东能力。未来公司如有相关事项，将按照相关法律法规及有关规定的要求及时履行信息披露义务。
注在交流活动中，公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。

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