莱特光电（688150）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期莱特光电（688150）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.92亿元，同比上升18.84%，归母净利润1.26亿元，同比上升36.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.47亿元，同比上升11.73%，第二季度归母净利润6559.14万元，同比上升33.93%。本报告期莱特光电盈利能力上升，毛利率同比增幅12.87%，净利率同比增幅15.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率74.72%，同比增12.87%，净利率43.34%，同比增15.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计3760.95万元，三费占营收比12.89%，同比增7.81%，每股净资产4.57元，同比增3.84%，每股经营性现金流0.26元，同比减2.93%，每股收益0.31元，同比增34.78%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为32.45%,原因:销售收入增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:票据到期解付。
3. 存货变动幅度为51.1%,原因:备货增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-45.06%,原因:预缴企业所得税减少。
5. 递延所得税资产变动幅度为73.1%,原因:以前年度享受国家固定资产一次性扣除税收优惠政策所形成的递延所得税负债，在本期调增应纳税所得额导致递延所得税负债减少，抵消后以净额列示的递延所得税资产增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为2408.03%,原因:预付设备款增加。
7. 短期借款变动幅度为-59.61%,原因:借款到期还款。
8. 应付票据变动幅度为123.79%,原因:开立银行承兑汇票支付增加。
9. 合同负债的变动原因:本期末预收货款增加。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-41.68%,原因:支付上年末计提的年终奖。
11. 应交税费变动幅度为148.73%,原因:期末应交企业所得税、增值税增加。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为32.64%,原因:重分类到一年内的到期借款增加。
13. 预计负债变动幅度为-96.19%,原因:本期末待执行亏损合同减少。
14. 财务费用变动幅度为136.6%,原因:本期美元汇率波动导致汇兑收益减少、贷款增加导致利息支出增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-456.13%,原因:本报告期理财产品支出和赎回变动影响、购买长期资产支付现金增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-552.09%,原因:本期融资还款增加及利润分配增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.76%，资本回报率一般。然而去年的净利率为35.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.63%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-9.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达105.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.84亿元，每股收益均值在0.7元。

持有莱特光电最多的基金为国泰江源优势精选混合A，目前规模为12.46亿元，最新净值1.7698（8月20日），较上一交易日上涨0.36%，近一年上涨27.83%。该基金现任基金经理为郑有为。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司自主研发的OLED终端材料产品品类不断丰富，并且持续迭代升级，继Red Prime材料量产之后，Green Host和Red Host也取得很好的进展，请介绍下公司终端材料的产品布局及进展情况。
答：公司在OLED终端材料领域持续深耕，已构建起覆盖红、绿、蓝三色发光层材料及空穴传输层、空穴阻挡层、电子传输层等核心材料的产品矩阵，技术贯穿材料设计、合成、器件制备及评测全链条，可满足OLED面板厂商多元化产品需求。产品进展方面，Red Prime材料及Green Host材料凭借优异的产品性能持续量产供应，并根据下游需求迭代升级。新产品Red Host材料已小批量供货，Green Prime材料处于客户量产测试阶段，蓝光系列材料在客户端验证进展良好，同时多支发光材料在硅基OLED器件中测试表现优异，部分产品已通过国兆光电、观宇、创视界等客户的量产测试；新技术布局方面，公司积极推进Tandem器件（叠层）关键发光材料、CGL材料、蓝色磷光材料、高色域显示及敏化显示用TDF材料、钙钛矿材料等前沿技术研发，为未来发展夯实技术基础。

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