奥瑞德（600666）2025年中报：净利润大幅回升，但需警惕现金流及应收账款风险

近期奥瑞德（600666）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

奥瑞德（600666）在2025年中报中披露，公司营业总收入达到2.19亿元，同比上升10.12%。归母净利润为6139.38万元，同比大幅上升1263.22%。然而，扣非净利润为-2137.72万元，同比下降6.06%。这表明公司的主营业务盈利能力仍然较弱。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.21亿元，同比上升8.08%；归母净利润为6972.59万元，同比上升547.1%；扣非净利润为-1136.09万元，同比下降6485.86%。这显示出公司在非经常性损益方面存在较大波动。

主要财务指标

• 毛利率：9.61%，同比减少42.1%。
• 净利率：26.92%，同比增加884.27%。
• 三费占营收比：18.61%，同比减少27.08%。
• 每股净资产：0.33元，同比减少14.67%。
• 每股经营性现金流：0.01元，同比增加149.33%。
• 每股收益：0.02元，同比增加1284.21%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为2.28亿元，占营业总收入的62.18%，同比增加39.24%。同时，货币资金为1.43亿元，同比减少46.40%。公司现金流状况值得关注，尤其是货币资金与流动负债的比例仅为61.88%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-57.64%。

主营业务构成

• 算力服务：主营收入1.15亿元，占总收入的52.31%，毛利率为18.58%。
• 蓝宝石制品：主营收入8640.51万元，占总收入的39.39%，毛利率为-5.64%。
• 其他：主营收入1820.65万元，占总收入的8.30%，毛利率为25.51%。

发展回顾与展望

报告期内，公司主营业务涵盖算力综合服务和蓝宝石制品的生产和销售。算力综合服务业务收入为11474.42万元，蓝宝石业务收入为10461.16万元。公司通过算力租赁项目支持大模型训练，并在蓝宝石业务方面实施多项降本增效措施。

尽管公司净利润大幅回升，但需警惕现金流及应收账款风险。此外，公司应继续优化主营业务结构，提高盈利能力，以应对市场竞争和技术变革带来的挑战。

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