科力装备（301552）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科力装备（301552）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.18亿元，同比上升12.41%，归母净利润8278.23万元，同比上升4.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.67亿元，同比上升7.95%，第二季度归母净利润4557.9万元，同比上升7.03%。本报告期科力装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达111.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.48%，同比减10.71%，净利率26.87%，同比减7.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计484.83万元，三费占营收比1.52%，同比减50.29%，每股净资产12.18元，同比增1.06%，每股经营性现金流0.46元，同比减77.44%，每股收益0.87元，同比减43.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为-96.41%,原因:开展供应链融资业务减少。
2. 交易性金融资产变动幅度为-14.77%,原因:期末持有理财产品减少。
3. 应收款项融资变动幅度为959.94%,原因:本期持有的6+9票据增加。
4. 营业收入变动幅度为12.41%,原因:客户采购需求增加。
5. 营业成本变动幅度为21.12%,原因:销售规模增长。
6. 管理费用变动幅度为28.62%,原因:本期经营规模增加职工薪酬增加及业务招待费增加。
7. 财务费用变动幅度为-207.85%,原因:本期汇兑收益和利息收入增加。
8. 研发投入变动幅度为28.73%,原因:本期研发新项目增加，研发人员和直接投入增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.88%,原因:本期偿还到期的应付票据。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为164.9%,原因:本期理财产品到期赎回。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8054.61%,原因:本期支付现金股利及偿还借款。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为62.48%,原因:本期投资活动产生的现金流入净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.32%，资本回报率强。去年的净利率为25.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.97%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为17.32%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达111.16%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：中美贸易竞争，对公司业务有何影响？
答：公司高度关注中美贸易战，公司通过贸易条款设计（公司出口至美国的产品大多数以 EXW 模式进行交易，关税由客户承担）、美国本土化生产、技术壁垒和客户多元化构建了多层次风险缓冲体系，关税成本转移和头部客户协同确保了公司业务稳定。

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