通达动力（002576）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期通达动力（002576）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.71亿元，同比上升22.07%，归母净利润4263.96万元，同比上升32.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.26亿元，同比上升27.98%，第二季度归母净利润2364.46万元，同比上升25.3%。本报告期通达动力应收账款上升，应收账款同比增幅达45.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.66%，同比增8.05%，净利率4.41%，同比增8.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3834.85万元，三费占营收比3.95%，同比增9.26%，每股净资产7.79元，同比增5.19%，每股经营性现金流0.27元，同比增29.64%，每股收益0.26元，同比增36.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为77.36%,原因:工资福利费用的增加。
2. 管理费用变动幅度为52.11%,原因:职工薪酬的增加。
3. 财务费用变动幅度为-1922.43%,原因:汇兑损益的影响。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-676.33%,原因:购买理财产品支出的增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-581.63%,原因:偿还债务支付的现金增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-272.8%,原因:归还银行借款的增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.11%，资本回报率一般。去年的净利率为3.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-0.47%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.67%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1079.61%）

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