中水渔业（000798）2025年中报简析：净利润增22.12%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中水渔业（000798）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.47亿元，同比下降10.66%，归母净利润8631.02万元，同比上升22.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.01亿元，同比下降5.84%，第二季度归母净利润1.02亿元，同比上升2.19%。本报告期中水渔业盈利能力上升，毛利率同比增幅41.35%，净利率同比增幅51.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.23%，同比增41.35%，净利率7.72%，同比增51.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比9.14%，同比增8.47%，每股净资产1.22元，同比减15.38%，每股经营性现金流1.03元，同比增334.59%，每股收益0.24元，同比增22.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 固定资产变动幅度为5.66%,原因:本期在建工程转固定资产。
2. 在建工程变动幅度为-47.13%,原因:本期在建工程转固定资产。
3. 所得税费用变动幅度为-36.58%,原因:下属控股子公司中渔环球本期所得税费用同比减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为334.59%,原因:本期预付款项、存货相较上年同期减少导致经营现金流净额增加以及本期鱿鱼售价上涨导致销售商品收到的现金增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.49%,原因:本期购建固定资产支付的现金同比减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.16%,原因:上年同期银行贷款增加较多。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为8.05%,原因:经营活动产生的现金流量净额同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-52.27%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.27%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.69%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达51.01%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：围绕公司业务，公司在产业链延伸方面是如何考虑的？
答：公司主要业务包括远洋捕捞、水产品加工贸易和海上渔业服务等业务板块。其中，捕捞板块占比约在 40%，在稳定维持该板块业务同时，公司产业链延伸将主要聚焦加工贸易和海上渔业服务两方面。一方面聚焦品牌建设、质量提升，全面发展新质生产力；聚焦技术创新、研发合作，全面激发经营活力。另一方面加强海上服务，公司通过深化内部精益运营能力，外部开辟新的合作伙伴，探索为其他船东提供“一揽子服务方案”。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。