华映科技（000536）2025年中报简析：亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期华映科技（000536）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.21亿元，同比下降16.59%，归母净利润-4.76亿元，同比上升15.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.79亿元，同比下降14.16%，第二季度归母净利润-2.43亿元，同比上升20.74%。本报告期华映科技短期债务压力上升，流动比率达0.19。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-24.89%，同比增5.35%，净利率-66.15%，同比减1.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.8亿元，三费占营收比24.93%，同比增14.56%，每股净资产0.3元，同比减56.07%，每股经营性现金流-0.03元，同比减135.1%，每股收益-0.17元，同比增15.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-40.21%,原因:偿还贷款及支付货款。
2. 应收款项变动幅度为-53.06%,原因:本期账期客户出货量减少。
3. 使用权资产变动幅度为-41.99%,原因:宿舍减少租赁面积。
4. 长期借款变动幅度为-44.78%,原因:本期长期借款重分类至一年期。
5. 租赁负债变动幅度为-31.06%,原因:本期员工宿舍减租。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-135.1%,原因:本期收到的货款较上年同期减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为179.47%,原因:本期取得借款收到的现金较上年同期增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-113.42%,原因:本期收到的货款较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-65.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.77%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-27.46%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.99%、流动比率仅为0.19）

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