集泰股份（002909）2025年中报：业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期集泰股份（002909）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

集泰股份（002909）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5.33亿元，同比下降10.7%。归母净利润为-830.16万元，同比下降245.98%；扣非净利润为-1012.85万元，同比下降523.09%。第二季度营业总收入为2.88亿元，同比下降21.89%；归母净利润为-299.8万元，同比下降119.34%；扣非净利润为-216.04万元，同比下降115.75%。

主要财务指标

• 毛利率：24.43%，同比减少0.94个百分点。
• 净利率：-1.56%，同比减少263.64个百分点。
• 三费占营收比：19.95%，同比增长11.46%。
• 每股净资产：2.3元，同比减少4.44%。
• 每股经营性现金流：-0.07元，同比减少257.06%。
• 每股收益：-0.02元，同比减少248.63%。

应收账款与现金流

本报告期，集泰股份的应收账款为3.99亿元，占最新年报归母净利润比高达2069.7%。货币资金为1.21亿元，同比下降37.55%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-249.14%，主要原因是支付货款增加。

资产与负债

固定资产变动幅度为33.7%，主要由于安庆项目转固。在建工程变动幅度为-21.19%，同样由于安庆项目转固。有息负债为7.26亿元，与去年同期持平。

行业与市场

公司主要从事建筑类用胶、工业类用胶、涂料产品的研发、生产和销售，所属行业为化学原料和化学制品制造业。尽管公司产品广泛应用于多个行业，但业绩下滑主要受下游海运集装箱制造及建筑工程市场周期性波动影响。

商业模式与核心竞争力

公司以环境友好型胶粘剂和涂料为核心产品，在研发、技术、人才、品牌营销等方面处于行业领先地位。公司拥有国家级“绿色工厂”、CNAS国家认可实验室等研发平台，并建立了完善的质量控制制度。

财务健康度

根据财报体检工具显示，建议关注以下方面：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为15.66%，需关注现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达31.13%，需关注债务状况。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达2069.7%，需关注应收账款回收情况。

综上所述，集泰股份2025年中报业绩表现不佳，需重点关注现金流、债务状况及应收账款回收情况。

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