润禾材料（300727）盈利能力增强，现金流状况需关注

近期润禾材料（300727）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

润禾材料（300727）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.79亿元，同比上升4.16%；归母净利润为5774.79万元，同比上升38.61%；扣非净利润为5422.41万元，同比上升47.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.57亿元，同比上升0.98%；第二季度归母净利润为3363.81万元，同比上升54.27%；第二季度扣非净利润为3212.18万元，同比上升55.96%。

盈利能力

本报告期润禾材料的盈利能力有所提升，毛利率为25.42%，同比增幅8.98%；净利率为8.51%，同比增幅33.08%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

主营收入构成

公司主营收入主要来自有机硅深加工产品和纺织印染助剂产品。其中，有机硅深加工产品实现收入4.38亿元，占主营收入的64.53%，毛利率为22.62%；纺织印染助剂产品实现收入2.4亿元，占主营收入的35.32%，毛利率为30.60%。其他业务收入为99.93万元，占主营收入的0.15%，毛利率为10.12%。

财务健康状况

尽管盈利能力有所增强，但公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.15元，虽然同比增幅为42.02%，但仍为负值。此外，货币资金为2.02亿元，同比下降23.20%。应收账款为3.32亿元，同比基本持平，但应收账款与利润的比例高达345.1%，表明公司可能存在较大的回款压力。

资本结构与费用控制

公司有息负债大幅减少，从2.56亿元降至11.76万元，降幅达99.95%，主要原因是可转债摘牌。三费占营收比为11.84%，同比上升3.40%，表明公司在费用控制方面仍有改进空间。

发展前景

润禾材料作为一家专注于有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品的高新技术企业，凭借其在有机硅细分领域的深厚技术积累和创新能力，形成了显著的差异化竞争优势。然而，公司仍需关注现金流和应收账款的管理，以确保长期稳健发展。

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