气派科技（688216）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期气派科技（688216）发布2025年中报。根据财报显示，气派科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.26亿元，同比上升4.09%，归母净利润-5866.86万元，同比下降44.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.94亿元，同比上升2.52%，第二季度归母净利润-2649.63万元，同比下降35.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-2.17%，同比减11.92%，净利率-18.91%，同比减43.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计3699.94万元，三费占营收比11.35%，同比增11.51%，每股净资产5.58元，同比减15.8%，每股经营性现金流0.13元，同比减62.31%，每股收益-0.55元，同比减44.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-49.49%,原因:期末已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据减少。
2. 应收款项融资变动幅度为81.63%,原因:期末持有的十五家银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为74.56%,原因:预付供应商款项增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-34.13%,原因:待抵扣增值税进项税金减少。
5. 在建工程变动幅度为-34.88%,原因:期末在安装设备减少。
6. 使用权资产变动幅度为88.1%,原因:子公司厂房租赁合同新增。
7. 其他非流动资产变动幅度为-59.01%,原因:预付的软件开发费用减少。
8. 应交税费变动幅度为362.91%,原因:应交增值税增加。
9. 其他应付款变动幅度为87.02%,原因:个人资金拆借给公司增加。
10. 其他流动负债变动幅度为-78.19%,原因:未终止确认的已背书未到期承兑汇票减少。
11. 租赁负债变动幅度为437.0%,原因:新增子公司厂房租赁合同。
12. 长期应付款变动幅度为-50.56%,原因:非一年内到期的长期应付款减少。
13. 财务费用变动幅度为75.74%,原因:一是二期基建转固，对应的贷款利息费用化，二是融资租赁业务增加，对应确认的未确认融资费用增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.33%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.23%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.54%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.09%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.92%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。