金龙羽（002882）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金龙羽（002882）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.57亿元，同比上升32.98%，归母净利润6671.6万元，同比下降20.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.58亿元，同比上升34.33%，第二季度归母净利润2954.75万元，同比下降37.78%。本报告期金龙羽公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1072.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.18%，同比减17.0%，净利率3.0%，同比减41.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计8431.34万元，三费占营收比3.91%，同比减14.36%，每股净资产4.8元，同比减0.79%，每股经营性现金流-0.83元，同比增2.25%，每股收益0.15元，同比减20.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.47%，资本回报率一般。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为2.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1072.08%）

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