九号公司（689009）2025年中报：营收与利润显著增长，需关注应收账款及有息负债

近期九号公司（689009）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

九号公司（689009）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到117.42亿元，同比上升76.14%。归母净利润为12.42亿元，同比上升108.45%。扣非净利润为13.12亿元，同比上升125.32%。第二季度单季营业总收入为66.3亿元，同比上升61.54%，归母净利润为7.86亿元，同比上升70.77%。

毛利率与净利率提升

公司毛利率为30.39%，同比增加了5.13个百分点。净利率为10.66%，同比增加了19.26个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面有所改善。

费用控制良好

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为12.26亿元，三费占营收比为10.44%，同比下降了17.32%。这显示出公司在费用控制方面取得了成效。

应收账款与有息负债值得关注

截至报告期末，公司应收账款为17.42亿元，同比上升了35.77%。有息负债为1.87亿元，同比上升了288.72%。应收账款的快速上升可能会影响公司的现金流，而有息负债的大幅增加也需引起关注。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为5.08元，同比上升了46.44%。货币资金为84.31亿元，同比上升了55.72%。公司现金资产非常健康，但需留意应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入中，电动两轮车贡献最大，收入为68.23亿元，占总收入的58.10%，毛利率为23.71%。电动平衡车和电动滑板车收入为21.8亿元，占总收入的18.57%，毛利率为30.62%。其他产品收入为14.29亿元，占总收入的12.17%，毛利率高达54.35%。

行业前景与市场竞争

公司所处的智能短交通行业保持稳增态势，电动平衡车和电动滑板车市场逐渐实现品牌集中化和市场细分化。电动两轮车需求稳步增长，全地形车市场规模预计2025年达174.1亿美元。服务机器人行业快速增长，智能割草机器人市场规模预计2030年将达40亿美元。

核心竞争力

公司拥有独立自主的研发优势，累计获得专利3790项，主导或参与110余项技术标准的修订工作。公司建立了全球营销网络，产品入驻主流电商销售平台，线下构建全国性销售网络。公司以用户体验为导向，注重产品的工业设计，确保产品外观时尚、炫酷，同时兼顾实用性和人体工程学。

总结

九号公司2025年中报显示，公司在营收和利润方面实现了显著增长，毛利率和净利率也有明显提升。然而，应收账款的快速上升和有息负债的大幅增加需要引起关注。公司应继续加强应收账款管理和债务控制，以确保稳健的财务状况。

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