中兰环保（300854）2025年中报：营收与利润双降，现金流改善但应收账款高企

近期中兰环保（300854）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据中兰环保（300854）发布的2025年中报，公司营业总收入为2.91亿元，较去年同期下降3.68%。归母净利润为562.8万元，同比下降55.05%；扣非净利润为287.51万元，同比下降68.8%。第二季度的表现更为疲软，营业总收入为1.62亿元，同比下降26.84%，归母净利润为-436.82万元，同比下降124.0%，扣非净利润为-620.06万元，同比下降137.01%。

毛利率与费用

尽管营收和利润下滑，公司的毛利率有所提升，达到24.28%，同比增长13.33%。然而，净利率仅为1.81%，同比下降46.84%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计3498.1万元，占营收比例为12.02%，同比下降3.56%。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为-0.01元，同比改善98.49%，显示出公司在现金流管理方面有所进步。然而，应收账款问题依然突出，当期应收账款为3.51亿元，占最新年报归母净利润的比例高达2678.1%。货币资金为1.34亿元，同比增长18.80%，但有息负债增至779.19万元，同比增长213.05%。

主营业务分析

从主营业务构成来看，生态环境修复业务贡献最大，收入为1.64亿元，占总收入的56.23%，毛利率为24.40%。其他业务如污染隔离系统、填埋场综合运营和可再生资源利用分别占收入的14.36%、9.86%和2.71%，其中可再生资源利用业务出现亏损，毛利率为-32.76%。

发展前景与风险

中兰环保作为一家专注于固废污染防治的高新技术企业，在技术研发和市场拓展方面具有显著优势。然而，当前面临的挑战包括营收和利润的双重下滑，尤其是应收账款的高企可能对公司未来的现金流和盈利能力构成潜在风险。尽管现金流有所改善，但仍需密切关注应收账款的回收情况以及整体财务健康状况。

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