宁德时代（300750）2025年中报：业绩稳健增长，应收账款需关注

近期宁德时代（300750）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宁德时代（300750）在2025年中报中展示了其稳健的财务表现。截至报告期末，公司营业总收入达到1788.86亿元，同比上升7.27%；归母净利润为304.85亿元，同比上升33.33%；扣非净利润为271.97亿元，同比上升35.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为941.82亿元，同比上升8.26%；归母净利润为165.23亿元，同比上升33.73%；扣非净利润为153.68亿元，同比上升42.21%。

盈利能力

公司在盈利能力方面表现出色。毛利率为25.02%，同比增加了6.7个百分点；净利率为18.09%，同比增加了21.28个百分点。每股收益为6.92元，同比增加了33.08%。这些数据表明公司在保持收入增长的同时，有效地控制了成本，提升了盈利能力。

费用控制

公司在费用控制方面取得了显著成效。销售费用、管理费用、财务费用总计为9.27亿元，三费占营收比仅为0.52%，同比减少了82.96%。财务费用变动幅度为-391.93%，主要原因是持有的外币货币性项目因外币汇率变动所产生的汇兑收益增加。

资产负债状况

公司的资产负债状况较为健康。货币资金为3505.78亿元，同比增加了37.48%；应收账款为638亿元，同比增加了9.81%；有息负债为1410.68亿元，同比增加了4.45%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润比达到了125.73%，这一比例较高，需要关注应收账款的回收情况。

现金流

公司在现金流方面表现良好。每股经营性现金流为12.87元，同比增加了26.64%。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为207.47%，主要原因是H股公开发行收到的募集资金流入。现金及现金等价物净增加额变动幅度为583.13%，同样得益于H股公开发行收到的募集资金流入。

主营业务构成

从主营业务构成来看，动力电池系统依然是公司的核心业务，主营收入为1315.73亿元，占总收入的73.55%，毛利率为22.41%。储能电池系统和电池材料及回收业务也表现不俗，分别贡献了15.88%和4.41%的收入。此外，公司在境外市场的收入占比为34.22%，毛利率为29.02%，高于境内市场的22.94%。

发展前景

公司作为全球领先的动力电池和储能电池企业，受益于全球新能源车销量的增长和储能市场需求的快速提升。2025年1-5月，公司动力电池使用量全球市占率为38.1%。公司持续推出创新产品，并加快构建换电生态，推进零碳科技产品与解决方案，稳步推进全球产能建设。

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