鼎通科技（688668）2025年中报：营收与净利润强劲增长，需关注现金流与应收账款

近期鼎通科技（688668）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

鼎通科技（688668）在2025年中报中展示了强劲的增长势头。截至报告期末，公司营业总收入达到7.85亿元，同比上升73.51%；归母净利润为1.15亿元，同比上升134.06%；扣非净利润为1.07亿元，同比上升137.34%。第二季度的数据同样亮眼，营业总收入为4.06亿元，同比上升57.19%；归母净利润为6250.07万元，同比上升101.16%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：28.26%，同比增加2.56个百分点。
• 净利率：14.71%，同比增加34.89个百分点。
• 每股收益：0.83元，同比增加130.56%。
• 每股经营性现金流：0.13元，同比增加656.98%。

成本与费用

• 三费占营收比：6.13%，同比下降24.71%。
• 研发费用：同比增长36.47%，占营业收入的6.95%。

资产与负债

• 货币资金：5908.12万元，同比下降52.46%。
• 应收账款：5.34亿元，同比上升57.10%。
• 有息负债：1.01亿元，同比上升1604.04%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增加659.55%，主要得益于通讯业务收入的迅猛增长。

需关注的问题

现金流状况

公司货币资金为5908.12万元，而流动负债为1.45亿元，货币资金/流动负债仅为69.56%，表明公司现金流状况需要进一步关注。

应收账款

应收账款为5.34亿元，占归母净利润的比例高达484.39%，应收账款的快速上升可能对公司未来的现金流产生影响。

行业背景

鼎通科技属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”，专注于高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件的研发、生产和销售。随着5G商用和数据中心等“新基建”的推进，通信行业迎来了高景气周期，预计到2025年全球通信类连接器规模可达214.89亿美元。公司通讯业务显著增长，112G系列产品订单每月环比增长，224G系列产品实现小批量生产，液冷散热器也开始小批量出货。

总结

鼎通科技在2025年上半年表现出色，营收和净利润均实现大幅增长，特别是在通讯业务方面取得了显著进展。然而，公司现金流状况和应收账款的快速增长需要引起重视，以确保未来可持续发展。

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