金杯电工（002533）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期金杯电工（002533）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入93.35亿元，同比上升17.5%，归母净利润2.96亿元，同比上升7.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入52.38亿元，同比上升18.45%，第二季度归母净利润1.6亿元，同比上升12.78%。本报告期金杯电工应收账款上升，应收账款同比增幅达35.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.32%，同比减6.06%，净利率3.61%，同比减6.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.1亿元，三费占营收比3.33%，同比增1.24%，每股净资产5.59元，同比增6.7%，每股经营性现金流-1.61元，同比减34.85%，每股收益0.4元，同比增7.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-43.85%,原因:本期应付票据兑付增加、购买银行金融产品及支付职工薪酬奖励增加。
存货变动幅度为43.76%,原因:本期成品库存、在制品增加及主要原材料铜价格上涨。
长期股权投资变动幅度为99.82%,原因:本期增加对联营企业的投资。
在建工程变动幅度为92.05%,原因:子公司金杯电磁线扩能建设与设备改造项目、金杯电缆环保电线智能化车间和德力导体设备投入增加。
使用权资产变动幅度为156.94%,原因:本期子公司增加厂房租赁。
短期借款变动幅度为174.68%,原因:银行贷款和未终止确认的贴现融资增加。
交易性金融资产变动幅度为1378.14%,原因:本期末购买银行理财余额及套期工具浮动收益较上年末增加。
预付款项变动幅度为101.02%,原因:期末预付未结算的铜杆采购款较上年末增加。
其他应收款变动幅度为66.34%,原因:单位往来款增加。
其他流动资产变动幅度为30.44%,原因:留抵税金、享受增值税加计抵减政策的待抵扣进项金额增加。
长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:子公司湖南能翔瑞弘汽车销售服务有限公司的承租方解约。
预收款项变动幅度为-37.46%,原因:子公司云冷冷链预收租金减少。
应付职工薪酬变动幅度为-43.17%,原因:上年末计提年终奖本期发放。
应交税费变动幅度为-45.65%,原因:应交增值税和企业所得税减少。
一年内到期的非流动负债变动幅度为43.95%,原因:一年内到期的长期借款、租赁负债增加。
其他综合收益变动幅度为1044.5%,原因:现金流量套期浮动盈亏变动。
财务费用变动幅度为65.73%,原因:本期银行融资利息增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.85%,原因:本期直销业务占比提升影响经营性应收增加，以及支付职工薪酬福利增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.82%,原因:本期购买银行理财产品及购建长期资产投入增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为549.78%,原因:本期取得银行借款净额及承兑汇票贴现增加。
投资收益变动幅度为63.64%,原因:本期理财收益及权益法核算的联营企业收益增加。
公允价值变动收益变动幅度为219.56%,原因:汇率变动导致外汇套期工具的公允价值上升。
资产减值损失变动幅度为93.02%,原因:上期计提存货跌价损失较大。
营业外收入变动幅度为319.66%,原因:违约金及罚款收入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为12.54%，资本回报率强。然而去年的净利率为3.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
融资分红：公司预估股息率4.23%。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：