苏交科（300284）2025年中报简析：净利润减39.54%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期苏交科（300284）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.76亿元，同比下降13.75%，归母净利润9539.48万元，同比下降39.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.67亿元，同比下降17.36%，第二季度归母净利润5228.31万元，同比下降49.98%。本报告期苏交科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.87%，同比增6.46%，净利率5.21%，同比减32.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.12亿元，三费占营收比17.56%，同比增37.28%，每股净资产6.7元，同比增1.32%，每股经营性现金流-0.55元，同比增4.56%，每股收益0.08元，同比减39.6%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-12.85%,原因:经营性支出。
2. 短期借款变动幅度为28.06%,原因:借款新增。
3. 合同负债变动幅度为-31.1%,原因:项目收入确认。
4. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:长期借款将于本年到期，转入一年内到期的非流动负债。
5. 财务费用变动幅度为1188.56%,原因:汇兑影响。
6. 所得税费用变动幅度为-44.83%,原因:本期利润总额减少。
7. 研发投入变动幅度为-12.75%,原因:研发投入减少。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为111.18%,原因:投资性支出减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-77.09%,原因:筹资性支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.19%，资本回报率不强。去年的净利率为4.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2139.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.11亿元，每股收益均值在0.17元。

持有苏交科最多的基金为中航军民融合精选A，目前规模为0.55亿元，最新净值1.5066（7月29日），较上一交易日上涨1.65%，近一年上涨61.06%。该基金现任基金经理为韩浩。

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