纳尔股份（002825）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期纳尔股份（002825）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.72亿元，同比上升4.1%，归母净利润1.15亿元，同比上升79.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.69亿元，同比下降11.35%，第二季度归母净利润4595.01万元，同比上升11.47%。本报告期纳尔股份盈利能力上升，毛利率同比增幅26.81%，净利率同比增幅73.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.7%，同比增26.81%，净利率11.9%，同比增73.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计6542.51万元，三费占营收比6.73%，同比增9.5%，每股净资产4.67元，同比增9.3%，每股经营性现金流0.16元，同比增645.12%，每股收益0.34元，同比增78.95%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为270.43%,原因:购置生产设备增加。
2. 短期借款变动幅度为60.21%,原因:票据贴现增加。
3. 财务费用变动幅度为43.41%,原因:汇兑损益变动。
4. 所得税费用变动幅度为809.22%,原因:转让墨库股权收益。
5. 研发投入变动幅度为34.31%,原因:加大新产品研发投入。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为644.05%,原因:客户回款增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-419.05%,原因:购置生产设备、购买银行理财产品支出增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1000.27%,原因:票据贴现增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.7%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为4.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.92%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达221.97%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年度经营情况？
答：2025年上半年公司实现营业收入9.72亿，比上年同期增长4.10%；净利润1.14亿，比上年同比增长79.15%，基本每股收益为0.4元。公司在市场及销售业务上保持平稳增长，在利润上取得较高增长，一方面受益于公司2025年一季度出售参股子公司股权取得的投资收益，另一方面主营业务在降本增效上取得较好成绩。公司坚持“货真价实，成就客户，做小而美的百年企业”的使命；以“立足科技赋能，创造美好生活空间”为愿景，在国内有效需求不足、国际地缘冲突不断升级的大环境下，持续拓展数码喷绘材料、汽车保护膜及电子功能膜各赛道的市场发展空间。为解决公司的产能瓶颈，2025年上半年江西丰城智能工厂、海外生产基地泰国工厂的产能逐步释放，为市场拓展及业务持续快速增长提供基础保障，为应对海外反倾销和关税壁垒提供有力保障。得益于公司在精细化管理、研发及营销渠道各方面的持续投入，以及公司近年来积极布局海外市场拓展及海外制造基地的建设，先人一步走出“出海”战略，成为公司未来抵御经营风险及保持业绩增长的重要支撑。公司始终立足以精密涂布技术为支点，对技术研发及生产工艺优化持续投入，不断引进人才，经过二十多年的技术积累和生产实

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。