药明康德（603259）2025年中报：盈利能力显著提升，财务结构稳健

近期药明康德（603259）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

药明康德（603259）发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到207.99亿元，同比上升20.64%；归母净利润为85.61亿元，同比大幅上升101.92%；扣非净利润为55.82亿元，同比上升26.47%。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为111.45亿元，同比上升20.37%；归母净利润为48.89亿元，同比上升112.78%；扣非净利润为32.53亿元，同比上升36.7%。这表明公司在第二季度继续保持了强劲的增长势头。

盈利能力分析

药明康德的盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为44.45%，同比增加12.91%；净利率为41.64%，同比增加67.69%。这些数据反映了公司在成本控制和运营效率方面的改进。

财务结构与现金流

公司的财务结构保持稳健。截至报告期末，货币资金为214.85亿元，同比增加46.44%；应收账款为70.32亿元，同比减少7.64%；有息负债为69.24亿元，同比增加14.52%。每股净资产为20.86元，同比增加11.01%；每股经营性现金流为2.59元，同比增加51.7%。

三费分析

销售费用、管理费用、财务费用总计为17.76亿元，三费占营收比为8.54%，同比增加52.31%。财务费用的增加主要是由于美元兑人民币汇率持续下行，导致汇兑损失增加。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于化学业务，收入为163.01亿元，占主营收入的78.37%，毛利率为49.07%。测试业务收入为26.89亿元，占主营收入的12.93%，毛利率为24.71%。生物学业务收入为12.52亿元，占主营收入的6.02%，毛利率为35.04%。其他主营业务和其他业务分别占主营收入的1.90%和0.79%。

现金流量分析

经营活动产生的现金流量净额同比增加49.63%，主要得益于公司经营利润的显著提升和健康的运营资金周转管理。投资活动产生的现金流量净额同比增加191.63%，主要原因是出售持有的联营企业WuXiXDCCaymanInc.部分股票，获得显著的现金流入。筹资活动产生的现金流量净额同比减少42.4%，主要是因为公司回购股份及现金分红较2024年同期大幅增加。

发展前景

药明康德作为全球领先的医药研发服务公司，凭借其独特的CRDMO业务模式和全产业链覆盖的优势，有望继续受益于全球新药研发外包服务市场的快速发展。公司持续加强能力和规模建设，提升生产经营效率，以更好地满足客户需求。

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