股市必读：环旭电子（601231）7月29日披露最新机构调研信息

截至2025年7月29日收盘，环旭电子(601231)报收于15.54元，下跌1.77%，换手率1.76%，成交量38.56万手，成交额5.94亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月29日主力资金净流出7857.36万元，占总成交额13.23%。
• 机构调研要点：公司预计2028年左右实现800V直流供电技术的量产落地。
• 公司公告汇总：2025年上半年公司实现营业收入272.14亿元，同比减少0.63%，归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，同比减少18.66%。

交易信息汇总

7月29日，环旭电子的资金流向情况如下：主力资金净流出7857.36万元，占总成交额13.23%；游资资金净流入998.32万元，占总成交额1.68%；散户资金净流入6859.04万元，占总成交额11.55%。

机构调研要点

SiP模组和新应用

公司表示，近几年主要生产的SiP模组没有太多变化，但在SiPlet领域不断收获新项目，并且看到了客户在一些新应用方向上的需求变化，特别是在手机应用上，未来可能会有更多的SiP模组应用机会。

L10服务器JDM项目

L10服务器JDM项目的交付在今年完成，该产品是与长期合作的OEM客户共同开发的edge Server。公司目前参与了L10的设计开发业务及主板PCB的生产，并将持续跟进客户需求，寻求进一步合作机会。

6T光模块进展

公司披露的1.6T光模块仍处于研发阶段，公司正建设实验室以提升产品开发初期的验证效率。公司希望通过掌握核心技术，匹配和服务客户定制化需求，并通过并购和投资形式建立完整的研发到制造能力。

I服务器产能和营收指引

公司今年在I相关板卡上进行了capex投资，符合市场需求变化趋势。公司计划在台湾地区增加30%产能，在墨西哥地区增加20%产能，以应对客户需求提升。

AI眼镜模组应用

公司高集成度的SiP模组将应用于AI眼镜主控板，能显著缩小主控板面积，提高产品集成度。相较于COB方案，SiP模组封装成本较高，但能更好地满足客户需求。

AI眼镜长期布局

公司目前主要关注北美客户，未来可能增加后端组装业务，以提供更长的价值链。公司计划在未来两年内投资I眼镜模组的制造能力，以提高成本端的综合竞争力。

高压直流垂直供电架构

公司预计800V直流供电技术将在2028年左右量产落地，目前主要集中在产品设计开发阶段，生产制造capex尚未投资。

下半年市场需求展望

2025年下半年，消费电子类产品需求未见明显提升，智能眼镜收入有望放量。工业类产品去库存速度较预期慢，车电方面Power Module得到多家OEM客户肯定，云端存储业务虽有成长但速度不够快。

服务器领域发展方向

公司选择垂直供电和光模块作为发展方向，以发挥微小化模组能力和SE在先进封装上的优势，建立技术层面上的竞争优势。

AI加速卡业务进展

公司目标是达到30%的I加速卡市场份额，并在成功基础上进一步争取主板业务，期望在北美客户中获得理想份额。

公司公告汇总

2025年半年度业绩快报公告

2025年上半年，环旭电子实现营业收入272.14亿元，同比减少0.63%；营业利润7.50亿元，同比减少9.57%；利润总额7.33亿元，同比减少12.83%；归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，同比减少18.66%。消费电子类产品营业收入同比增长8.60%，主要因市场促销带动销量增加；汽车电子类产品营业收入同比减少16.04%，主要因重要客户减少外包制造订单及需求影响。2025年第三季度营业收入预计小幅下滑，营业利润率预计同比基本持平。

2025年半年度比较式资产负债表和利润表（快报）

截至2025年6月30日，公司资产总计397.81亿元，其中流动资产合计308.83亿元，非流动资产合计88.98亿元。负债合计211.75亿元，其中流动负债合计167.91亿元，非流动负债合计43.84亿元。股东权益合计186.06亿元，其中归属于母公司所有者权益合计184.88亿元。2025年1月至6月期间，公司实现营业收入272.14亿元，营业成本为245.46亿元。营业利润为7.50亿元，利润总额为7.33亿元，净利润为6.16亿元。归属于母公司所有者的净利润为6.38亿元，少数股东净亏损为2161.45万元。综合收益总额为10.31亿元，归属于母公司所有者的综合收益总额为10.37亿元。每股收益为0.29元。

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