首页 - 股票 - 数据解析 - 券商研报 - 正文

华鑫证券:首次覆盖正裕工业给予买入评级

来源:证星研报解读 2025-07-02 17:54:14
关注证券之星官方微博:

华鑫证券有限责任公司傅鸿浩,张涵,林子健近期对正裕工业进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告:老牌汽车减震器企业,受益国内海外产能扩张》,首次覆盖正裕工业给予买入评级。


  正裕工业(603089)

  投资要点

  老牌汽车减震器企业,产能扩充带动业绩增长

  公司主要从事汽车悬架系统减震器、汽车橡胶减震产品以及发动机密封件等汽车零部件产品的研产销,以汽车悬架系统减震器为主导产品,下游客户主要是知名的汽车零部件生产商或采购商。公司致力于实现从汽车售后市场、整车配套生产加工模式向为客户提供汽车悬架系统设计和制造整体解决方案的转变。

  2024年,公司实现营业收入23.03亿元,同比增长30.98%;实现归母净利润7146万元,同比增长21.39%。分业务看,汽车悬架系统减震器收入16.35亿元,同比增长32.09%,毛利率为23.38%,主要受益于产能扩充;发动机密封件收入4.25亿元,同比增长20.24%,毛利率为34.53%;橡胶减震器收入2.05亿元,同比增长50.40%,毛利率为11.63%,实现扭亏,盈利能力向好。

  国内外产能同步扩张,产业链向上游延伸

  公司布局的正裕智造园已实现产能大幅度突破,同时产业链向上游延伸,开始量产自制高精度冲压一体成型件、精密连杆加工、电磁阀智造等核心关键减震元件,实现核心部件自主化生产,使得产品不良率下降,生产成本进一步优化,同时构建起快速响应机制,适配客户柔性定制、高频周转的“多品种、小批量、多批次”一站式采购需求。

  公司在泰国智能制造基地已开始投产,并将持续投资提升产能,该基地有利于公司灵活应对国际贸易格局,提升行业竞争力和海外市场占有率。

  盈利预测

  预测公司2025-2027年收入分别为30.57、38.08、45.33亿元,EPS分别为0.58、0.83、1.10元,当前股价对应PE分别为22.2、15.5、11.7倍,公司作为国内老牌汽车减震器厂商,有望随着产能规模扩大实现新市场突破,首次覆盖,给予“买入”投资评级。

  风险提示

  产能扩张和产业链延伸不及预期风险、市场和客户开拓不及预期风险、原材料价格大幅上涨风险、关税大幅波动风险、竞争加剧风险、大盘系统性风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示正裕工业行业内竞争力的护城河较差,盈利能力一般,营收成长性一般,综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-