【机构调研记录】国泰基金调研麦澜德、恒鑫生活

证券之星消息，根据市场公开信息及5月22日披露的机构调研信息，国泰基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）麦澜德 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：麦澜德在泌尿男科市场与标杆医院合作，预计未来2-3年男性前列腺疾病市场或成新的增长点。盆底业务毛利下滑因新产品推广初期毛利较低，未来毛利水平有望逐步恢复并稳固。公司聚焦脑卒中、神经损伤康复等通用场景，收费政策尚处完善阶段。公司采用非侵入式脑机接口技术，聚焦神经退行性疾病、脑卒中及儿童脑瘫等，未来将扩展应用场景。海外业务短期目标是深耕亚太市场，中长期目标从“产品输出”转向“需求驱动”。涉及AI技术的项目研发投入占比将近一半。康美中心推广尚处早期，核心挑战为医保收费限制、医院市场化定价机制不足及消费者需求认知。公司在严肃医疗市场采用分级分销模式，在消费医疗市场采用立体化营销，强调合规化推广。

2）恒鑫生活 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司未来增长主要来源于可降解产品销售、优质客户收入增长、产能释放和新产品研发推广。2024年，公司前五名客户合计销售金额占年度销售总额的41.27%，不存在向单个客户销售比例超过营业收入50%或严重依赖于少数客户的情况。公司对美国的销售收入占公司整体销售收入的10%左右，泰国建厂主要承接美国市场订单，目前对美国业务稳定。泰国工厂已于2025年4月进入常态化生产，主要承接美国市场订单，目前正处于产能快速爬坡阶段。公司在可降解领域的主要竞争对手包括家联科技、富岭股份，公司具备全流程加工生产能力、产品种类丰富等优势。公司暂无并购计划。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6916.75亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4033.32亿元，排名15/210；管理公募基金数469只，排名13/210；旗下公募基金经理56人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技ETF，最新单位净值为1.1，近一年增长56.45%。

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