【机构调研记录】东方证券调研罗博特科、怡和嘉业等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月16日披露的机构调研信息，东方证券近期对5家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）罗博特科 （东方证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：ficonTEC成为台湾硅光子联盟核心成员单位，并展示量产化解决方案和300mm光-电异面晶圆测检测设备。设备价格区间为30-40万欧元至100-200万欧元，标准化设备生产周期约为3个月。CPO方案较传统光模块优势明显，包括降功耗、提升系统可靠性和增加集成度。ficonTEC设备应用于光互连、光感知、光计算领域，产品线涵盖测试、光纤预制、耦合封装。并购旨在实现“清洁能源+泛半导体”双轮驱动，且两业务在技术和市场上有协同效应。收购后将通过整合管理、技术交流、人才培养等方式实现全面融合。CPO市场规模预计2023年至2030年将以172%的年复合增长率增长，到2030年达到93亿美元或更高。2025年光伏新增项目多在海外，包括印度本土客户及国内企业在海外的投资。

2）怡和嘉业 （东方证券资管参与公司路演活动）
调研纪要：2025年一季度，怡和嘉业营业收入及净利润实现双增长，主要得益于美国呼吸机市场去库存结束及资深消费品营销专家加盟公司。国内市场收入及毛利率提升，渠道平稳过渡。公司核心零部件已基本实现国产化，供应链安全可控。与瀚宇药业达成战略合作，联合开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目，拓展健康消费品渠道。欧洲市场云平台建设基本完成，接入代理商20余家。公司与强脑科技签署保密协议，洽谈推进脑机接口技术合作。新上市的P5系列呼吸机主要面向国内院线渠道，已在2025年一季度形成销售收入。

3）三友医疗 （东方证券参与公司现场参观）
调研纪要：2025年5月14日，三友医疗全资子公司拓腾（苏州）太仓基地接待投资者参观。主要内容包括：春风化雨机器人展示多臂手术机器人技术，融合先进技术和模块化平台设计；商业化规划包括整合超声骨刀和内植入物，提前与医生沟通，选择著名医院开展临床前研究；骨科机器人在国内应用主要为定位和导航，市场渗透率不高，使用机器人手术会有一定开机费；春风化雨机器人优势包括三臂设计、高精度定位和快速配准，无需术中CT扫描；机器人产品已获检测报告，未取得注册批准，海外完成临床手术验证；水木天蓬业务发展良好，营业收入和净利润大幅增长，国际业务增长显著；国际化战略包括输出创新技术和产品，利用Implanet现有渠道，引入JZZ拉力带系列产品。

4）华虹公司 （东方证券参与公司业绩说明会）
调研纪要：华虹公司在近期机构调研中表示，尽管面临关税争议带来的不确定性，但目前关税对公司影响较小，供应链总体可控。模拟与电源管理平台增长迅速，受益于国内设计趋势和AI应用。8英寸晶圆定价压力大，12英寸价格逐渐上涨，材料成本影响可控。第二季度毛利率下降主要由于新产线折旧压力，预计在12-18个月内改善。消费电子和AI应用需求强劲，工业和汽车将在库存调整后好转。Fab 9产能快速爬坡，预计年底达4万片/月。公司依靠技术和规模优势应对竞争，提供高端产品。成熟工艺将向更先进节点发展，整合工艺提升集成度。功率器件需求周期底部，公司有信心通过技术和规模保持优势。北美收入增长主要来自模拟与电源管理平台，价格差异不大。公司计划在1年内完成收购代工资产。嵌入式NOR Flash平台正从90nm发展至40nm，预计未来几个季度增长。

5）奥雅股份 （东方证券承销保荐有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：奥雅股份介绍了其发展历程、核心团队、客户情况及主要业务。公司以“为孩子创造可持续的快乐”为愿景，创立了洛嘉儿童品牌，注重IP内容基因的打造。2024年度公司没有自有IP衍生品销售收入，但有信心在去年基础上提质增效，文旅综合业务占比上升至40.37%。一季度完签合同额同比增长约24%，持续探索激励与考核机制。公司未来将继续保持研发投入，AI应用已在30多个项目中使用。当前策略以自主孵化为主，对收并购保持审慎态度。公司将持续探索激励办法，适时推进股权激励方案。坚持轻资产运营模式，已完成自主重投入到轻资产自品牌运营模式的转变。

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