【机构调研记录】安信基金调研三友医疗、开立医疗等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月16日披露的机构调研信息，安信基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）三友医疗 （安信基金参与公司现场参观）
调研纪要：2025年5月14日，三友医疗全资子公司拓腾（苏州）太仓基地接待投资者参观。主要内容包括：春风化雨机器人展示多臂手术机器人技术，融合先进技术和模块化平台设计；商业化规划包括整合超声骨刀和内植入物，提前与医生沟通，选择著名医院开展临床前研究；骨科机器人在国内应用主要为定位和导航，市场渗透率不高，使用机器人手术会有一定开机费；春风化雨机器人优势包括三臂设计、高精度定位和快速配准，无需术中CT扫描；机器人产品已获检测报告，未取得注册批准，海外完成临床手术验证；水木天蓬业务发展良好，营业收入和净利润大幅增长，国际业务增长显著；国际化战略包括输出创新技术和产品，利用Implanet现有渠道，引入JZZ拉力带系列产品。

2）开立医疗 （安信基金参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：2024年全国各省市发布大规模医疗设备更新采购计划，但落地比例不高，2025年将陆续落地，可能使行业毛利率走低，但头部品牌市场份额增加。微创外科业务2024年收入增长30%，预计2025年亏损缩小，心血管介入产品线尚处战略投入阶段。公司通过打造微创外科“智荟”手术室，推出独特解决方案，硬镜业务保持较快增长。AI有助于提高医生工作效率，公司坚持‘设备+AI’策略，已在多个领域取得进展。

3）华东医药 （安信基金参与公司公司投资者接待日活动）
调研纪要：华东医药在第八个三年规划中设定了更高的目标，注重创新产品上市和团队能力提升。公司通过提升效率和项目质量来平衡资源使用，确保研发效率最大化。回款政策优化将使公司约35%的品种次月拿到款，平均周转期缩短至45天。医美业务成长潜能将不断释放，新产品上市和消费升级带来市场需求扩容。工业微生物板块将继续开展大品种培育计划，以降本增效为主要抓手。重组肉毒素具有高纯度、高比活性、低免疫原性，提供综合解决方案。公司对后续达成license-out合作抱有信心，希望具备可持续的国际化合作能力。未来将制订销售费用的预算计划，并做好日常管控。

4）莱绅通灵 （安信基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：莱绅通灵在2024年底完成渠道调整，未来不会大规模扩张，注重单店质量。2025年计划打造50家千万级直营门店和15家千万级加盟门店。加盟商体系新老并重，选择加盟商要求思想同频、资金实力和渠道拓展能力，管理上通过合约、执行和巡查机制进行。2024年计提存货跌价准备3284万元，主要为K金镶钻；库存结构为黄金5亿、K金镶嵌+裸钻8亿、翡翠1.53亿。2023年8月开始尝试黄金，初期以克重黄金为主，因设计和工艺需要时间打磨，2024年下半年转向镶嵌类黄金，推动利润增长。老会员是最大客群，通过老客转介绍吸引新客；产品区分线上线下，针对不同消费群体和场景。公司有完整设计团队，每年推5-6个系列产品，近期推出“转运星轮”系列，市场反应良好。管理层日常办公及全部精力都在上市公司，董事长主抓战略和商品，总裁主抓运营和品牌营销。

安信基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)959.32亿元，排名59/210；资产管理规模(非货币公募基金)871.89亿元，排名51/210；管理公募基金数191只，排名34/210；旗下公募基金经理34人，排名36/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为安信深圳科技LOF，最新单位净值为1.25，近一年增长36.87%。

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