股市必读：节能环境（300140）5月12日披露最新机构调研信息

截至2025年5月12日收盘，节能环境(300140)报收于5.98元，上涨1.53%，换手率0.84%，成交量8.53万手，成交额5067.17万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月12日主力资金净流出155.15万元，占总成交额3.06%，而游资资金净流入242.96万元，占总成交额4.79%。
• 机构调研要点：公司2023年与中国环保进行了重大资产重组，中国环保将垃圾焚烧发电资产注入上市公司，并完成了30亿配募。

交易信息汇总

5月12日，节能环境的资金流向显示，主力资金净流出155.15万元，占总成交额3.06%；游资资金净流入242.96万元，占总成交额4.79%；散户资金净流出87.81万元，占总成交额1.73%。

机构调研要点

5月9日特定对象调研

• 2023年重大资产重组：2023年，公司与中国环保进行了重大资产重组，中国环保将多年积累形成的垃圾焚烧发电资产注入了上市公司，上市公司完成了30亿配募，引入了国新建源、国新发展、国家绿色发展基金等股东。
• 项目规模与扩张计划：公司目前垃圾焚烧项目运营规模超过5万吨/日，未来将继续通过并购整合、海外市场开发、小型化项目开发、存量项目开发和全产业链项目挖掘等方式扩大业务。
• 控股股东项目注入进展：相关项目正在推动注入上市公司的前期筹备工作，23家子公司托管收益为每年610万元，每减少1家公司相应减少20万元托管费。
• 国补回收情况：国补欠款发生违约的概率较小，但由于政府方结算周期性，国补回收进度存在一定的不可控性，随着国家化债力度的加大，国补回收情况有望好转。
• 垃圾处理费调价可能性：特许协议一般约定了调价机制，过去有数个项目公司依据协议完成了调价。
• 环保装备板块收入下滑原因及战略定位：环保装备板块收入下滑主要是因为兆盛环保行业竞争加剧和唐山装备业务转型期未有新增订单。公司形成了“一核两翼三支撑”的业务发展格局，环保装备板块中的垃圾小型化装备已取得阶段性成效。
• 应收账款结构及国补占比：截至2024年年底，节能环境应收账款中应收垃圾处置费和应收国补占比居多，其中应收国补占比约为28%。
• 资产减值原因及后续风险：2024年计提资产减值损失10,595.47万元，主要为兆盛环保商誉减值5,644.86万元及其他因素。目前兆盛环保商誉账面价值为0，后续不会产生商誉减值风险。
• Q1业绩大幅增长原因：业绩增长主要得益于开拓协同业务市场、精细化管理和财务费用压降。
• IDC合作规划：公司对该业务领域保持高度关注，考虑到IDC项目布局的敏感性，公司秉持审慎且积极的态度持续跟踪。
• 公司在集团的定位：节能环境是中国节能的固废业务主要管理平台和投资平台，得到了中国节能的大力支持。
• 分红比例及股东回报规划：公司24年中期分红及年度分红合计比例超过了60%，未来将结合公司经营情况，持续通过分红等措施强化股东回报。
• 市值管理考核要求：节能环境作为中央控股企业，按国务院国资委、实控人及证监会、交易所相关要求开展市值管理及考核工作。

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