【机构调研记录】民生加银基金调研供销大集、慧翰股份

证券之星消息，根据市场公开信息及5月9日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）供销大集 （民生加银基金管理有限公司参与公司&电话会议）
调研纪要：供销大集提出“打造全国领先的城乡流通基础设施建设运营商”的3-5年目标，通过“实业+资本”双轮驱动战略，做强商业运营、商贸物流、商品贸易三大业务。公司收购商业发展公司，完善城乡双向流通渠道，优化物流渠道，整合商品贸易资源。2024年公司围绕“123456”总体工作思路，优化产业结构，提升经营质量，严格遵守财务监管要求。公司聚焦海南自贸港建设机遇，深化跨境电商与数字化融合，强化物流枢纽与供应链协同，创新综合服务生态。现有5个物流园，围绕地方特色产业，打造综合型物流园，推动存量土地开发及物业去化。超市业务深化社区零售网络布局，百货业务推进场景化转型，构建差异化价值体系。公司动态优化门店网络，深化“生鲜+即时零售”模式，线上业务以“超集好”电商平台为核心。投资性房地产公允价值变动导致减值，未来估值随市场变化波动。支付历史欠税、欠款及退还保证金等历史遗留问题解决导致现金流为负。年末进行全面资产减值测试，确认减值准备及公允价值变动损益。西北区域门店坪效差异主要受消费习惯与市场成熟度影响，启动区域定制化策略。控股股东借助供销社平台优势，整合产业链资源，做强双向流通平台，已完成收购商业发展51%股权。

2）慧翰股份 （民生加银基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：慧翰股份2024年实现营收10.22亿，同比增长25.68%，净利润1.75亿，增长37.54%；2025年一季度营收2.16亿，增长16.85%，净利润4329.8万，增长30.67%。国标ECS将于2027年7月1日强制实施，所有M1/N1类车型需标配。现有自行定义的eCall系统需逐步向国标靠拢。ECS产品价格有底线，不会无限制降价，技术门槛高，涉及可靠性、稳定性等。欧盟NG eCall基于4G/5G与IMS技术，国标ECS集成北斗导航系统，两者在定位系统和数据传输上有差异。车联网智能终端包含多种形态，难以统计具体某一形态的占比。公司供应商主要供应元器件，未做过终端产品，尝试做eCall的可能性不大。

民生加银基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1503.69亿元，排名43/210；资产管理规模(非货币公募基金)1339.66亿元，排名35/210；管理公募基金数164只，排名44/210；旗下公募基金经理28人，排名48/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银聚优精选混合，最新单位净值为0.62，近一年增长32.39%。旗下最新募集公募基金产品为民生加银恒悦债券，类型为债券型-长债，集中认购期2025年4月22日至2025年7月21日。

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