天润乳业（600419）2025年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天润乳业（600419）发布2025年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2025年一季度，奶牛养殖与乳制品行业在产能优化与生鲜乳价格低迷中继续调整。根据国家统计局和农业农村部发布数据，一季度全国牛存栏同比下降3.5%，牛奶产量同比增长1.7%，活牛价格下降14%；3月第四周内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格同比下跌12.3%，2025年1-2月乳制品产量同比下降6.3%，预计短期内行业仍面临挑战。在政策方面，国家卫生健康委、市场监管总局联合发布的《食品安全国家标准发酵乳》较原标准丰富发酵乳原料种类并调整酸度，《食品安全国家标准灭菌乳》明确生产灭菌乳只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳，将增强生产工艺的灵活性，推动产品品质升级，为消费者带来更加丰富的选择；国家卫生健康委联合15部委印发《“体重管理年”活动实施方案》，将有效推动低脂、代餐等健康品类发展，行业向高端化、功能化转型趋势明显。

    2025年一季度，面对奶源阶段性过剩和市场竞争加剧的严峻形势，公司一方面加大低产牛只淘汰力度，进一步优化核心种群，减少富裕奶源喷粉，另一方面积极探索销售新渠道，提升产品销售能力。2025年一季度，公司实现营业收入62451.59万元，较上年同期下降2.50%；归属于上市公司股东的净利润-7330.36万元，较上年同期下降1713.36%；上缴各项税费524.61万元。

    1.精准行销驱动长效增长

    报告期内，公司针对市场形势变化采取灵活的销售策略，加大线上线下资源整合，强化品牌推广与消费者互动。公司在疆内市场以“快抢鲜、强推新”为主题，疆外市场围绕核心KA、流通网点、专卖店渠道，针对重点产品开展促销推广，累计开展活动三千余场，推动产品销量稳步增长。2025年一季度，公司实现乳制品销量7.45万吨，较上年同期增长12.37%。

    2.加强渠道布局和服务优化

    渠道拓展方面，公司深耕南疆乡镇网点，开发疆内核心景区及连锁餐饮渠道，华东、华南地区入驻上海好特卖、零食优选等零食连锁系统，围绕天润齐源乳品加工基地筹划探索济南商超直营模式。公司抖音直播团队分别在牧场、车间、仓库搭建直播场景，提升粉丝观感和体验；优化订单处理和物流配送服务，显著提高消费者满意度。

    3.专注产品研发创新

    公司产品研发顺应健康化趋势，与第三方机构合作开发益生菌发酵技术，提升产品功能性。

    报告期内公司共推出5款新品，百香果奶啤的上市进一步丰富奶啤系列产品矩阵。公司旗下新农奶粉产品以川渝地区天润专卖店为突破口，打造奶粉陈列专区，已完成100家店面产品铺市；新农开提米系列烤奶皮、三角奶酥、奶片等产品已中试成熟逐步推向市场，满足消费者对乳制品的多样化需求。

    4.牛群优化提升单产水平

    为缓解奶源过剩压力，公司通过优化牛群结构提升单产、降低生产成本，天润北亭万头规模化牧场启动核心育种场建设，实现少数人养少数牛产高产奶，为后期经营业绩向好奠定基础。截至报告期末，公司牛只存栏5.63万头，一季度成母牛年均单产11.25吨，同比提升0.94吨。同时，公司各牧场全面开展春季防疫，加强精益管理培训和实践，提升奶牛养殖细节管控，推动饲料饲喂效率进一步提高，挖掘奶牛产量潜力。

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