洋河股份：4月29日接受机构调研，兴业证券、中信证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年4月30日洋河股份（002304）发布公告称公司于2025年4月29日接受机构调研，兴业证券、中信证券、国泰君安证券、浙商证券、中金公司、银河国际、中信里昂参与。

具体内容如下：
问：公司今年转型调整的举措？目前渠道出清的效果如何？
答：当前，外部发展环境较复杂，叠加行业存量竞争加剧，地产酒收缩聚焦，对公司发展有所影响，公司在提升品牌势能、渠道利润和渠道库存去化等方面工作还需要强化。
2025 年公司将坚持“聚焦洋河主导品牌、聚焦中端和次高端主价格带、聚焦省内市场和省外高地市场、聚焦白酒主营业务”，重点做好品牌焕新赋能、产品优化提质、主导产品控量稳价、稳固聚力重点市场、强化消费者培育、深化渠道拓展等工作。
从渠道库存的情况看，目前正在积极去库存过程中，库存水平有所降低，也是接下来一段时期的重点工作。

问：虽主动抒压是非常市场化和理性的选择，但是否会影响企业未来发展的基本盘？
答：目前，公司核心基本盘没有变。主导产品的品牌知名度较高，渠道覆盖有广度和深度，销售组织架构完善，营销队伍健全，公司将做好品牌焕新、营销模式优化、强化消费者运营、精准费用投放等工作，解决发展中存在的问题。

问：在企业转型调整期，深度全国化策略是否会改变？今年省外市场策略？
答：公司在销售组织、客户布局、渠道建设等层面已经完成全国化构建，深度全国化的策略没有发生变化。随着地方酒企的战略收缩，公司在省外市场增速有所放缓，将聚焦重点区域市场，对山东、河南等规模市场聚力做好基础、做优结构，湖南、广东等市场进一步做大做强，内蒙古等新兴市场强化增点提质、渠道深耕等工作。

问：海天梦产品的表现？
答：公司主导产品结构整体稳定，海之蓝和梦之蓝仍是公司基本盘。海之蓝在省外销售占比更高，梦之蓝重点销售区域在江苏省内和环苏市场。天之蓝和水晶版梦之蓝受到市场的影响相对更大一些。

问：梦之蓝M6+在省内市场的策略？
答：M6+产品仍是次高端价格带的领先品牌，当前最主要是要解决供需和量价问题，今年 3 月份开始加强了配额管控，优化调整了 M6+的费用投向，并将积极推动 M6+核心消费者运营，提升消费者口碑和品牌势能。

问：针对“真年份”战略，公司将如何布局？在深度改革过程中优先做哪些工作？
答：当前公司生产能力与储酒能力处于行业领先，公司积极布局“真年份”战略，一方面是为了让消费者能喝好酒，另一方面是为了放大自身产能优势。公司推出了手工班年份酒，对第七代海之蓝品质也在优化。
短期来看，公司最重要的工作是解决产品量价问题，长期来看是要做好营销模式转型以及消费者培育工作。

问：公司在优化经销商结构，培养大商的层面进展如何，未来怎么规划？
答：一方面，坚定不移推进大商培育，依据经销商不同销量坎级，明确经销商梯度划分、等级差异，分类做好政策、费用、资源等投放，扶持中小商做大做强，助力大商提档进阶。另一方面，落实经销商议事制度，用好厂商议事平台，切实做到“厂商一家”。

问：春糖期间公司开了第七代海之蓝产品发布会，公司对第七代海之蓝的规划？
答：第七代海之蓝计划于上半年优先在江苏省内投放，定位仍为百元价格带超级单品。第七代海之蓝产品包装设计上更为年轻、时尚，在酒体品质上老酒更丰富，口感更绵甜。本次海之蓝改版升级，一是对品牌系统规划，进行品牌保鲜，打造海之蓝“年轻化、时尚化”品牌形象；二是强化内容传播，巩固海之蓝国民白酒的品牌形象；三是增强省内大本营市场渠道推力，夯实省内百元价位带的销售根基。

洋河股份（002304）主营业务：主要业务是白酒的生产与销售,白酒生产采用固态发酵方式,白酒销售主要采用批发经销和线上直销两种模式。

洋河股份2025年一季报显示，公司主营收入110.66亿元，同比下降31.92%；归母净利润36.37亿元，同比下降39.93%；扣非净利润36.17亿元，同比下降40.21%；负债率19.2%，投资收益2270.93万元，财务费用-6133.66万元，毛利率75.59%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为88.99。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7967.23万，融资余额增加；融券净流出100.34万，融券余额减少。

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