信音电子（301329）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款与成本控制

近期信音电子（301329）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

信音电子（301329）在2025年一季度实现营业总收入1.96亿元，同比上升5.64%。然而，归母净利润为1380.92万元，同比下降20.46%，扣非净利润为1180.66万元，同比下降35.85%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力

公司的毛利率为23.2%，较去年同期减少12.26个百分点；净利率为7.03%，同比减少24.71个百分点。每股收益为0.08元，同比减少20.0%。这些数据显示公司在成本控制方面面临一定压力。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计2245.67万元，三费占营收比为11.43%，同比增长16.53%。费用的增长速度超过了营业收入的增长速度，进一步压缩了利润空间。

资产状况

截至本报告期末，公司货币资金为8.86亿元，较去年同期减少17.01%；应收账款为2.78亿元，同比增长6.86%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达399.14%，应收账款的回收风险值得关注。

偿债能力

公司有息负债为2596.68万元，较去年同期大幅增加593.66%。尽管公司现金资产较为健康，但有息负债的快速增加可能对公司未来的偿债能力产生影响。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为9.03亿元，累计分红总额为6467.60万元，分红融资比仅为0.07。这表明公司在融资方面较为积极，但在分红方面相对保守。

商业模式

公司业绩主要依赖于股权融资及营销驱动。需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况，以评估其可持续性。

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