华瑞股份（300626）2025年一季度增收不增利，需关注现金流与债务状况

近期华瑞股份（300626）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华瑞股份（300626）在2025年一季度实现了营业总收入1.96亿元，同比上升21.74%。然而，公司的盈利能力却出现了显著下滑，归母净利润为195.52万元，同比下降62.16%，扣非净利润为151.07万元，同比下降68.99%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，华瑞股份的毛利率为16.4%，同比减少了12.41个百分点；净利率为1.0%，同比减少了68.92个百分点。这表明公司在增加收入的同时，未能有效控制成本和费用，导致利润大幅下降。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1513.37万元，但三费占营收比为7.72%，同比减少了21.53%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

资产与现金流

截至2025年一季度末，华瑞股份的货币资金为1.25亿元，同比增加了46.66%；应收账款为1.54亿元，同比增加了4.16%；有息负债为2.55亿元，同比减少了21.26%。每股经营性现金流为0.17元，同比增加了91.81%，显示出公司在现金流管理上有一定改善。

股东权益

每股净资产为2.87元，同比减少了1.81%；每股收益为0.01元，同比减少了66.67%。这反映出股东权益的增长面临一定压力。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.55%），以及债务状况（有息资产负债率已达26.31%）。此外，公司去年的ROIC为0.48%，资本回报率不强，净利率为-0.43%，产品或服务的附加值不高。

综上所述，华瑞股份在2025年一季度虽然实现了收入增长，但盈利能力显著下滑，需密切关注其现金流和债务状况。

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