新兴装备（002933）：2025年一季度盈利显著改善但营收微降

近期新兴装备（002933）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新兴装备（002933）在2025年第一季度实现了营业总收入9060.7万元，较去年同期下降了1.09%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到了1059.59万元，同比大幅增长286.74%，扣非净利润也从负转正，达到492.94万元，同比增长163.62%。

盈利能力

本报告期内，新兴装备的盈利能力显著提升。毛利率为33.13%，同比增加了36.13%；净利率为11.71%，同比增幅高达288.92%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了积极进展。

费用控制

值得注意的是，虽然公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1488.49万元，占营收比例为16.43%，较去年同期增长了27.58%，但这一增长并未影响到整体利润水平。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.22元，相比去年同期的-0.13元有了明显改善，增幅达271.25%。然而，货币资金从10.98亿减少至6.67亿，降幅为39.26%，显示出公司在现金储备上的变化。

应收账款及负债情况

应收账款为3.28亿，同比增长3.68%，应收账款与利润的比例高达1735.06%，提示投资者需关注其回收风险。有息负债则略有下降，从4.09亿降至4.05亿，降幅为0.90%。

总结

总体来看，新兴装备在2025年第一季度表现出较强的盈利能力恢复态势，但营业收入的小幅下滑以及较高的应收账款比例仍值得关注。

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