今飞凯达（002863）：2025年一季度营收增长显著但利润承压，现金流大幅改善

近期今飞凯达（002863）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

今飞凯达（002863）在2025年一季度实现了营业总收入12.15亿元，同比上升28.25%。然而，归母净利润为2535.59万元，同比下降0.33%，扣非净利润为1677.67万元，同比上升10.33%。这表明公司在营业收入增长的同时，净利润并未同步提升。

盈利能力

公司的毛利率为14.98%，同比减少了3.39个百分点；净利率为2.13%，同比减少了21.88个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临一定挑战，导致盈利能力有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计1.1亿元，三费占营收比为9.05%，同比减少了1.17个百分点。尽管费用占比有所降低，但整体费用水平仍然较高。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.38元，同比大幅增长964.80%，显示出公司在经营活动中的现金流状况显著改善。然而，货币资金为6.95亿元，占总资产的比例仅为8.01%，货币资金与流动负债的比例仅为18.46%，表明公司流动性仍需关注。

债务状况

有息负债总额为43.89亿元，同比增加了17.06%，有息资产负债率为49.26%，流动比率仅为0.81。这表明公司短期债务压力上升，需警惕债务风险。

应收账款

应收账款为6.29亿元，占利润的比例高达939.39%，应收账款的回收情况值得关注，以确保公司资金链的安全。

总结

今飞凯达在2025年一季度实现了显著的营收增长，但净利润未能同步提升，盈利能力有所下降。虽然现金流状况大幅改善，但公司仍面临较高的债务压力和应收账款回收风险，需持续关注这些方面的变化。

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