实丰文化（002862）一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期实丰文化（002862）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

实丰文化（002862）在2025年一季度实现了营业总收入8071.98万元，同比上升22.13%。然而，归母净利润却出现了显著下降，从2024年一季度的417.5万元降至222.02万元，同比下降46.82%。扣非净利润则为230.85万元，同比上升5.98%。

盈利能力

公司的毛利率为38.24%，较去年同期减少了6.86个百分点；净利率为2.69%，同比减少了57.49%。这表明公司在增加收入的同时，盈利能力有所减弱。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为2396.07万元，占营业收入的比例为29.68%，相比去年同期的31.97%有所下降，减少了7.15个百分点。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为4340.67万元，同比增长44.76%；应收账款为1.28亿元，同比增长22.22%；有息负债为2.13亿元，同比增长24.89%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1342.28%，显示出较大的应收账款体量。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.34元，同比减少了40.36%，表明公司在经营活动中的现金流出压力较大。

股东权益

每股净资产为3.87元，同比增长12.59%；每股收益为0.02元，同比减少了46.84%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但近年来资本回报率不强，ROIC为2.91%。此外，公司需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.84%）、债务状况（有息资产负债率为28.71%）以及财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值为66.56%）。

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