恩捷股份（002812）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期恩捷股份（002812）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

恩捷股份2025年一季度财务表现

营收增长但利润大幅下降

恩捷股份（002812）在2025年一季度实现了营业总收入27.29亿元，同比上升17.23%。然而，归母净利润仅为2598.66万元，同比下降83.57%，扣非净利润为2919.57万元，同比下降80.42%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力出现了显著下滑。

毛利率和净利率下降

公司的毛利率为17.14%，较去年同期减少了9.17个百分点；净利率仅为0.51%，同比减少了92.46%。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

期间费用增加

销售费用、管理费用、财务费用总计达到2.95亿元，三费占营收比为10.82%，同比增长了28.7%。这进一步影响了公司的盈利水平。

应收账款和现金流状况

截至本报告期末，公司应收账款为52.51亿元，占最新年报营业总收入的比例高达51.67%。此外，每股经营性现金流为0.13元，同比减少了72.5%。这表明公司在应收账款管理和现金流周转方面存在一定的压力。

债务状况

有息负债总额为165.69亿元，同比增长了23.41%，有息资产负债率为34.33%。这提示投资者需关注公司的债务偿还能力和财务风险。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为182.83亿元，累计分红总额为28.35亿元，分红融资比为0.16。这表明公司在资本运作方面较为积极，但也需要关注资本支出项目的合理性和资金压力。

综上所述，恩捷股份在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润大幅下滑，毛利率和净利率均有所下降，期间费用增加，应收账款和现金流状况值得关注，债务负担也有所加重。投资者应密切关注公司未来的经营策略和财务健康状况。

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