电光科技（002730）2025年一季度财报：收入增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期电光科技（002730）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

电光科技（002730）在2025年第一季度实现营业总收入2.73亿元，同比上升8.24%。然而，归母净利润为2063.4万元，同比下降7.61%，扣非净利润为1998.48万元，同比下降8.86%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

利润率与成本控制

公司的毛利率为40.35%，较去年同期减少6.38个百分点；净利率为8.83%，同比减少8.71个百分点。销售费用、管理费用和财务费用总计6137.17万元，三费占营收比为22.48%，同比减少5.97%。尽管费用占比有所降低，但利润率的下降仍值得关注。

现金流与资产负债

截至本报告期末，公司货币资金为4.87亿元，较去年同期减少4.83%。应收账款为7.03亿元，同比增长6.55%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达744.51%，显示出较大的应收账款压力。有息负债为4.9亿元，同比增长166.92%，表明公司债务水平显著上升。

每股指标

每股净资产为4.5元，同比增长2.88%；每股经营性现金流为0.1元，同比增长163.46%，显示出公司在经营现金流方面的改善。每股收益为0.06元，与去年同期持平。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动。需要注意的是，公司资本开支项目的合理性以及是否存在资金压力。此外，公司上市11年以来，累计融资总额6.71亿元，累计分红总额2.54亿元，分红融资比为0.38。

风险提示

建议投资者关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.74%）和应收账款状况（应收账款/利润已达744.51%）。

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