荣盛石化（002493）2025年一季度营收下滑但净利润增长，需关注应收账款和债务状况

近期荣盛石化（002493）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

荣盛石化（002493）在2025年一季度实现营业总收入749.75亿元，较去年同期下降7.54%。尽管营收有所下滑，但公司的归母净利润达到5.88亿元，同比增长6.53%；扣非净利润为6.18亿元，同比增长30.28%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为13.95%，较去年同期减少0.79个百分点；净利率为1.64%，同比增长21.2%。虽然毛利率略有下降，但净利率的增长显示出公司在优化运营效率方面的努力。

费用控制

公司在费用控制方面表现良好，销售费用、管理费用、财务费用总计19.45亿元，三费占营收比为2.59%，较去年同期下降1.63个百分点。这有助于提升公司的整体盈利能力。

现金流与资产状况

截至2025年一季度末，公司货币资金为283.05亿元，同比增长28.16%；每股经营性现金流为0.79元，同比增长93.19%。然而，公司应收账款为39.52亿元，占最新年报归母净利润的比例高达545.47%，需关注应收账款的回收情况。

债务状况

公司的有息负债为2082.56亿元，同比下降0.95%。尽管有息负债有所减少，但有息资产负债率仍高达53.26%，需密切关注公司的债务风险。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。此外，公司自上市以来累计融资总额210.13亿元，累计分红总额85.52亿元，分红融资比为0.41。

总结

总体而言，荣盛石化在2025年一季度虽然面临营收下滑的压力，但在净利润和现金流方面表现出色。然而，公司较高的应收账款比例和债务水平仍需引起重视，建议投资者持续关注这些关键财务指标的变化。

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