众业达（002441）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期众业达（002441）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

众业达（002441）在2025年第一季度实现营业总收入24.23亿元，同比上升5.24%。然而，归母净利润为9932.62万元，同比下降27.11%，扣非净利润为9762.53万元，同比下降27.79%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力

公司的毛利率为12.82%，较去年同期减少17.46%；净利率为4.11%，同比减少32.08%。每股收益为0.18元，同比减少28.00%。这些数据显示公司在成本控制和盈利水平方面面临一定压力。

现金流与应收账款

值得注意的是，公司每股经营性现金流为-0.18元，同比减少313.96%，显示出公司在经营活动中的现金流状况恶化。此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达987.88%，这可能对公司未来的现金流和资金周转产生不利影响。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.55亿元，占营收比为6.41%，同比减少了3.33%，但费用控制效果并未能有效提升整体盈利能力。

资产与负债

货币资金为13.66亿元，同比减少2.12%；有息负债为2383.25万元，同比增加51.53%。虽然公司现金资产较为健康，但有息负债的增长也值得关注。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠营销驱动，且去年的ROIC为3.54%，资本回报率不强，净利率为1.58%，表明公司产品或服务的附加值不高。

综上所述，众业达在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力、现金流和应收账款管理方面存在明显问题，需进一步关注其后续发展和改进措施。

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