云南锗业（002428）2025年一季度业绩显著改善但需关注现金流与债务风险

近期云南锗业（002428）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

近期发布的2025年一季报显示，云南锗业（002428）在报告期内实现了营业总收入2.4亿元，同比上升83.78%；归母净利润达到1019.94万元，同比上升188.73%；扣非净利润为714.24万元，同比上升147.51%。这表明公司在该季度的盈利能力有了显著的提高。

主要财务指标分析

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为25.22%，同比增加了77.79%；净利率为4.35%，同比增加了150.05%。每股收益达到了0.02元，同比增长了188.89%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平上的进步。

成本控制

值得注意的是，尽管收入大幅增长，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3389.61万元，占营收的比例为14.12%，同比下降了41.31%。这反映了公司在成本控制方面取得了一定成效。

现金流与债务状况

然而，公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.15元，同比减少了66.04%。此外，货币资金虽然大幅增加至6.58亿元，同比增幅达411.09%，但应收账款也相应上升了51.14%，达到3.24亿元。同时，有息负债增至14.61亿元，同比增加了79.47%。

需关注的风险点

根据财报体检工具的提示，建议重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为79.06%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-2.91%。
• 债务状况：有息资产负债率已达25.12%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达609.89%。
• 存货状况：存货与营收的比例为105.45%。

综上所述，虽然云南锗业在2025年一季度取得了不错的业绩增长，但在现金流管理和债务控制方面仍存在一定的风险，需要持续关注。

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