精华制药（002349）2025年一季度净利润下滑，需关注应收账款及费用增长

近期精华制药（002349）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

精华制药（002349）在2025年一季度实现营业总收入3.64亿元，较去年同期下降0.98%。归母净利润为6221.97万元，同比下降12.47%；扣非净利润为6034.91万元，同比下降8.3%。这表明公司在该季度盈利能力有所减弱。

主要财务指标分析

• 毛利率：尽管营业总收入略有下降，但公司的毛利率达到了51.83%，同比增长2.11%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。
• 净利率：净利率为19.67%，同比减少了11.9%，说明公司在扣除所有费用后的盈利水平有所降低。
• 三费情况：销售费用、管理费用和财务费用总计8796.72万元，占营业收入的比例为24.2%，较去年同期增加了18.29%，费用的增长可能对公司利润产生了一定压力。

现金流与资产负债状况

• 货币资金：货币资金为9.95亿元，同比增长12.06%，表明公司现金储备较为充足。
• 应收账款：应收账款为3.12亿元，同比增长12.52%，应收账款与利润的比例高达146.67%，需关注其回收风险。
• 有息负债：有息负债为1034.43万元，同比大幅减少53.63%，显示公司债务负担减轻。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为16.30亿元，累计分红总额为4.70亿元，分红融资比为0.29，表明公司在资本运作方面保持了一定的平衡。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于营销驱动，未来应进一步优化成本结构，提高运营效率，并加强对应收账款的管理，以确保持续健康发展。

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