东华能源（002221）一季度营收增长但净利润下滑，需关注应收账款和现金流

近期东华能源（002221）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

东华能源（002221）在2025年一季度实现营业总收入79.8亿元，较去年同期的71.13亿元增长了12.18%。然而，归母净利润为5258.5万元，同比下降5.68%；扣非净利润则为3124.64万元，同比增长23.16%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强，但非经常性损益对净利润的影响较大。

盈利能力

公司的毛利率为4.72%，较去年同期下降了4.44个百分点；净利率为0.73%，同比减少了15.7%。这反映出公司在成本控制方面面临一定挑战，尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例从4.20%降至3.98%，但仍未能有效提升整体利润率。

现金流与偿债能力

一季度末，公司货币资金为73.82亿元，较去年同期的67.54亿元增加了9.29%。然而，应收账款达到51.76亿元，同比增长13.10%，且占最新年报归母净利润的比例高达1166.04%，显示出较大的资金占用风险。此外，有息负债为241.78亿元，同比增长0.38%，有息资产负债率为52.67%，表明公司存在一定的债务压力。

分红与融资

自上市以来，东华能源累计融资总额为51.16亿元，累计分红总额为14.07亿元，分红融资比为0.28。这说明公司在资本市场上较为活跃，但分红比例相对较低。

总结

总体来看，东华能源在2025年一季度实现了营收的增长，但在净利润方面有所下滑。公司需特别关注应收账款的回收情况以及现金流的稳定性，以确保未来的可持续发展。同时，较高的有息负债水平也值得投资者留意。

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