ST合泰（002217）：2025年一季度扭亏为盈，毛利率大幅提升但现金流承压

近期*ST合泰（002217）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期ST合泰（002217）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为3.66亿元，同比上升8.63%；归母净利润为408.47万元，同比上升101.06%；扣非净利润为40.93万元，同比上升100.1%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和归母净利润分别为3.66亿元和408.47万元，同比增幅与前述一致。

盈利能力

本报告期ST合泰的盈利能力显著提升，毛利率达到15.46%，同比增幅高达152.26%，净利率为1.55%，同比增幅为101.32%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了明显成效。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为2974.61万元，三费占营收比为8.14%，同比减少了90.37%。这反映了公司在优化内部管理、降低运营成本方面的努力。

资产状况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为8.24亿元，较去年同期增长64.12%；应收账款为3.38亿元，同比下降26.54%；有息负债为1.19亿元，同比大幅下降98.53%。这些数据表明公司在资金管理和债务控制方面取得了显著进展。

每股指标

每股净资产为0.25元，同比增长111.21%；每股收益为0元，同比增长100.4%；每股经营性现金流为-0.03元，同比下降4478.57%。每股经营性现金流的大幅下降需要引起关注，可能反映出公司在经营活动中的现金流压力。

总结

总体来看，ST合泰在2025年一季度实现了扭亏为盈，毛利率大幅提升，费用控制得当，资产状况有所改善。然而，每股经营性现金流的大幅下降提示公司在现金流管理方面仍需进一步加强。

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