报喜鸟（002154）一季度业绩下滑，需关注应收账款及成本控制

近期报喜鸟（002154）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，报喜鸟（002154）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为13.03亿元，同比下降3.66%；归母净利润为1.7亿元，同比下降31.9%；扣非净利润为1.64亿元，同比下降30.42%。这些数据表明公司在本季度的盈利能力有所下降。

收入与利润分析

从单季度数据来看，第一季度营业总收入为13.03亿元，同比下降3.66%；归母净利润为1.7亿元，同比下降31.9%；扣非净利润为1.64亿元，同比下降30.42%。尽管毛利率为67.93%，同比增加了0.19%，但净利率为13.24%，同比减少了30.43%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

成本与费用分析

本季度，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为6.21亿元，三费占营收比为47.68%，同比增加了14.63%。这说明公司在费用控制方面存在改进空间。

资产与负债情况

截至本季度末，公司的货币资金为15.98亿元，同比下降35.02%；应收账款为6.49亿元，同比下降7.65%；有息负债为5.49亿元，同比下降29.61%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达131.14%，需密切关注应收账款的回收情况。

盈利能力与股东回报

每股净资产为3.11元，同比下降1.12%；每股收益为0.12元，同比下降29.41%；每股经营性现金流为0.05元，同比增加了352.80%。尽管每股经营性现金流大幅增长，但每股收益的下降反映了公司整体盈利能力的减弱。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力的实际效果。此外，公司自上市以来，累计融资总额为18.79亿元，累计分红总额为22.52亿元，分红融资比为1.2，显示出公司较为积极的股东回报政策。

综上所述，报喜鸟在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在利润和成本控制方面。公司需重点关注应收账款的管理和费用控制，以提升未来的盈利能力和市场竞争力。

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