宏达高科（002144）2025年一季度财务表现稳健但利润下滑，需关注应收账款风险

近期宏达高科（002144）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

宏达高科2025年一季度财务表现

营收与利润

宏达高科（002144）在2025年一季度实现营业总收入1.23亿元，同比上升1.65%。然而，归母净利润为1756.91万元，同比下降1.73%，扣非净利润为1481.59万元，同比下降13.53%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：30.17%，同比减少1.15个百分点。
• 净利率：14.28%，同比减少4.29个百分点。
• 三费占营收比：12.32%，同比增长25.36%。
• 每股净资产：11.7元，同比增长3.26%。
• 每股经营性现金流：0.12元，同比增长12.2%。
• 每股收益：0.1元，与去年同期持平。

应收账款与现金流

截至本报告期末，宏达高科的应收账款为1.1亿元，同比增长0.48%，占最新年报归母净利润的比例高达393.24%。这一比例较高，提示公司可能存在较大的应收账款回收风险。同时，货币资金为2.8亿元，较去年同期的6.58亿元大幅减少57.50%，显示出公司在现金储备方面有所减弱。

偿债能力与融资分红

尽管货币资金有所减少，但公司的有息负债从8386.72万元降至188.55万元，同比减少了97.75%，显示出公司在降低债务负担方面的努力。此外，公司自上市以来累计融资8.06亿元，累计分红3.48亿元，分红融资比为0.43。

商业模式与未来发展

宏达高科的业绩主要依赖于研发驱动，但需要进一步研究这种驱动力的实际效果。公司去年的ROIC为1.1%，资本回报率较低，净利率为4.5%，表明产品或服务的附加值不高。

综上所述，宏达高科在2025年一季度的财务表现较为稳健，但在利润和应收账款管理方面存在一定的挑战，需持续关注其应收账款回收情况及盈利能力的改善。

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